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日上集团(002593)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比下降
厦门日上集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴子文”。公司的核心业务有两块，一块是金属制品业(钢结构)，一块是汽车零部件及配件制造(车轮)，主要产品包括无内胎钢轮、钢结构制造、钢结构工程三项，无内胎钢轮占比34.12%，钢结构制造占比29.47%，钢结构工程占比15.99%。
2025年一季度，公司实现营收7.24亿元，同比基本持平。扣非净利润1,042.97万元，同比基本持平。日上集团2025年第一季度净利润1,377.61万元，业绩同比下降27.46%。
PART 1
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信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.46%
本期净利润为1,377.61万元，去年同期1,899.12万元，同比下降27.46%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出248.00万元，去年同期支出744.82万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为857.69万元，去年同期为512.04万元，同比大幅增长。
但是（1）信用减值损失本期收益954.05万元，去年同期收益1,969.02万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为371.07万元，去年同期为1,038.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长67.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.24亿元 | 7.34亿元 | -1.36% |
| 营业成本 | 6.44亿元 | 6.73亿元 | -4.27% |
| 销售费用 | 2,214.60万元 | 1,808.77万元 | 22.44% |
| 管理费用 | 2,008.25万元 | 2,049.58万元 | -2.02% |
| 财务费用 | 829.48万元 | 339.52万元 | 144.31% |
| 研发费用 | 1,241.21万元 | 664.40万元 | 86.82% |
| 所得税费用 | 248.00万元 | 744.82万元 | -66.70% |
2025年一季度主营业务利润为857.69万元，去年同期为512.04万元，同比大幅增长67.50%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 11.06% | 2.70% | 研发费用 | 1,241.21万元 | 86.82% |
| 营业总收入 | 7.24亿元 | -1.36% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
日上集团2025年一季度非主营业务利润为767.93万元，去年同期为2,131.91万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 857.69万元 | 62.26% | 512.04万元 | 67.50% |
| 资产减值损失 | -643.35万元 | -46.70% | -966.29万元 | 33.42% |
| 其他收益 | 371.07万元 | 26.94% | 1,038.08万元 | -64.25% |
| 信用减值损失 | 954.05万元 | 69.25% | 1,969.02万元 | -51.55% |
| 其他 | 160.79万元 | 11.67% | 239.04万元 | -32.73% |
| 净利润 | 1,377.61万元 | 100.00% | 1,899.12万元 | -27.46% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
日上集团属于汽车零部件及配件制造业，同时涉及钢结构制造领域。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车及海外市场驱动，整体规模稳步扩张，轻量化与智能化技术加速渗透。钢轮市场因商用车需求及出口增长保持韧性，但竞争加剧。钢结构领域受益于绿色建筑政策支持，装配式建筑渗透率提升，2025年市场空间预计突破1.5万亿元。行业未来将向高附加值产品及全球化供应链整合方向演进。
2、市场地位及占有率
日上集团在国内商用车钢轮市场处于领先地位，出口份额占比超60%，为最大钢轮出口商。钢结构业务在华南区域市占率居前，承接多项国家级重点工程，但整体行业集中度较低，公司尚未进入全行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 日上集团（002593） | 主营汽车钢轮及钢结构，商用车钢轮出口龙头 | 2025年钢轮出口量占国内总出口量约18%，越南基地产能利用率达85% |
| 金固股份（002488） | 钢制车轮制造商，聚焦新能源车配套领域 | 2025年钢轮产能突破2000万套，新能源车企合作项目占比30% |
| 兴民智通（002355） | 钢制车轮与智能网联业务双轮驱动 | 与头部商用车企签订5年独家协议，覆盖80%国产重卡车型 |
| 万丰奥威（002085） | 全球铝轮毂龙头，布局镁合金轻量化部件 | 2025年铝轮毂全球市占率12%，特斯拉供应链核心供应商 |
| 玲珑轮胎（601966） | 轮胎行业头部企业，拓展车轮一体化业务 | 车轮业务营收占比提升至15%，配套国内70%新能源乘用车品牌 |
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