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莫高股份(600543)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
甘肃莫高实业发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事降解材料及制品、塑料制品、医药，主要产品包括可降解材料、膜袋、药品三项，可降解材料占比33.76%，膜袋占比22.46%，药品占比20.45%。
2025年一季度，公司实现营收6,152.18万元，同比下降24.08%。扣非净利润-1,009.16万元，由盈转亏。莫高股份2025年第一季度净利润-1,033.24万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低24.08%，净利润由盈转亏
2025年一季度，莫高股份营业总收入为6,152.18万元，去年同期为8,103.71万元，同比下降24.08%，净利润为-1,033.24万元，去年同期为75.00万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-785.51万元，去年同期为158.56万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,152.18万元 | 8,103.71万元 | -24.08% |
| 营业成本 | 5,191.05万元 | 5,608.33万元 | -7.44% |
| 销售费用 | 694.32万元 | 1,340.01万元 | -48.19% |
| 管理费用 | 957.30万元 | 945.05万元 | 1.30% |
| 财务费用 | -3.26万元 | -111.77万元 | 97.08% |
| 研发费用 | 23.46万元 | 15.56万元 | 50.73% |
| 所得税费用 | -16.47万元 | 7.39万元 | -322.88% |
2025年一季度主营业务利润为-785.51万元，去年同期为158.56万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为694.32万元，同比大幅下降48.19%，不过营业总收入本期为6,152.18万元，同比下降24.08%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
莫高股份2025年一季度非主营业务利润为-264.20万元，去年同期为-69.65万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -785.51万元 | 76.02% | 158.56万元 | -595.40% |
| 资产减值损失 | -213.62万元 | 20.68% | -104.38万元 | -104.66% |
| 其他 | -47.00万元 | 4.55% | 41.25万元 | -213.94% |
| 净利润 | -1,033.24万元 | 100.00% | 75.00万元 | -1477.58% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
莫高股份属于葡萄酒制造行业，为酒、饮料和精制茶制造业的细分领域。 中国葡萄酒行业近三年受消费升级及进口品牌冲击影响，市场增速放缓，2024年行业规模约300亿元，年复合增长率不足3%。未来趋势聚焦高端化与品牌化，预计2025年后国产精品酒庄及差异化产品将驱动结构性增长，黑比诺等特色品类市场份额有望提升至15%以上，行业整体市场空间或突破350亿元。
2、市场地位及占有率
莫高股份位列国内葡萄酒行业第二梯队，核心产品黑比诺品牌价值超160亿元，稳居国产黑比诺细分领域首位，但整体市场占有率不足2%，在国产葡萄酒企业中排名第六至第八位。
3、主要竞争对手
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