雄韬股份(002733)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长
深圳市雄韬电源科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“张华农”。公司主要从事UPS电源-蓄电池、锂电池及材料、蓄电池材料配件，主要产品包括蓄电池及材料和锂电池及材料两项，其中蓄电池及材料占比61.23%，锂电池及材料占比37.84%。
2025年一季度，公司实现营收6.64亿元，同比基本持平。扣非净利润1,034.25万元，同比大幅下降38.08%。雄韬股份2025年第一季度净利润2,128.92万元，业绩同比增长19.25%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长
1、净利润同比增长19.25%
本期净利润为2,128.92万元，去年同期1,785.22万元，同比增长19.25%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,681.68万元，去年同期为2,696.82万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益904.94万元，去年同期收益179.10万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为843.98万元，去年同期为435.82万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出636.84万元，去年同期支出1,028.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.64亿元 | 6.71亿元 | -0.93% |
| 营业成本 | 5.41亿元 | 5.44亿元 | -0.48% |
| 销售费用 | 2,711.08万元 | 2,143.42万元 | 26.48% |
| 管理费用 | 4,129.09万元 | 4,066.95万元 | 1.53% |
| 财务费用 | 167.44万元 | 173.92万元 | -3.72% |
| 研发费用 | 2,943.65万元 | 3,027.05万元 | -2.76% |
| 所得税费用 | 636.84万元 | 1,028.43万元 | -38.08% |
2025年一季度主营业务利润为1,681.68万元，去年同期为2,696.82万元，同比大幅下降37.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.64亿元，同比有所下降0.93%；（2）销售费用本期为2,711.08万元，同比增长26.48%；（3）毛利率本期为18.54%，同比有所下降了0.37%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
雄韬股份2025年一季度非主营业务利润为1,084.09万元，去年同期为116.84万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,681.68万元 | 78.99% | 2,696.82万元 | -37.64% |
| 投资收益 | -258.46万元 | -12.14% | -222.37万元 | -16.23% |
| 资产减值损失 | -446.83万元 | -20.99% | -244.99万元 | -82.39% |
| 其他收益 | 843.98万元 | 39.64% | 435.82万元 | 93.66% |
| 信用减值损失 | 904.94万元 | 42.51% | 179.10万元 | 405.28% |
| 其他 | 432.98万元 | 20.34% | 177.71万元 | 143.64% |
| 净利润 | 2,128.92万元 | 100.00% | 1,785.22万元 | 19.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
雄韬股份属于动力电池及储能系统行业，聚焦铅酸蓄电池、锂离子电池及氢燃料电池的研发与生产。 动力电池及储能行业近三年受新能源车、风光储一体化及政策驱动，市场规模年均增速超25%，2024年全球储能装机量突破180GWh。未来技术迭代将向高能量密度、低成本及长循环寿命发展，氢能储能商业化加速，预计2025年全球市场空间超5000亿元。
2、市场地位及占有率
雄韬股份在铅酸电池领域具备先发优势，国内通信备用电源市占率约12%，锂电业务聚焦储能细分市场，2024年储能系统出货量同比增长30%，但动力电池领域市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 雄韬股份（002733） | 铅酸/锂电/氢能综合供应商，储能系统集成商 | 2024年储能系统供货规模达8GWh，氢燃料电池装车量行业前五 |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，覆盖动力/储能/材料全产业链 | 2024年动力电池全球市占率37%，储能电池出货量同比增82% |
| 亿纬锂能（300014） | 锂原电池龙头，动力/储能电池快速扩张 | 2024年储能电池营收占比提升至35%，大电芯产能突破100GWh |
| 国轩高科（002074） | 动力电池及储能系统制造商，深耕磷酸铁锂技术 | 2025年动力电池营收占比超60%，储能项目中标量同比增45% |
| 派能科技（688063） | 户用储能领先企业，专注锂电池系统集成 | 2024年户用储能全球市占率15%，欧洲市场营收占比达58% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
