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联诚精密(002921)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额同比小幅增长
山东联诚精密制造股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郭元强”。公司的主营业务为工业，主要产品包括农机/工程机械零件、商用车零件、压缩机零件三项，农机/工程机械零件占比37.17%，商用车零件占比19.66%，压缩机零件占比16.89%。
2025年一季度，公司实现营收2.61亿元，同比基本持平。扣非净利润-964.97万元，较去年同期亏损增大。联诚精密2025年第一季度净利润-795.18万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额同比小幅增长
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-795.18万元，去年同期-660.81万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-36.97万元，去年同期为-327.84万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为251.16万元，去年同期为127.46万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-1,241.35万元，去年同期为-854.64万元，亏损增大；（2）其他收益本期为240.38万元，去年同期为429.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.61亿元 | 2.61亿元 | -0.18% |
| 营业成本 | 2.30亿元 | 2.23亿元 | 2.94% |
| 销售费用 | 232.99万元 | 279.50万元 | -16.64% |
| 管理费用 | 2,020.99万元 | 2,411.28万元 | -16.19% |
| 财务费用 | 835.26万元 | 1,058.59万元 | -21.10% |
| 研发费用 | 864.31万元 | 648.44万元 | 33.29% |
| 所得税费用 | -105.67万元 | -8.11万元 | -1203.65% |
2025年一季度主营业务利润为-1,241.35万元，去年同期为-854.64万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 864.31万元 | 33.29% | 财务费用 | 835.26万元 | -21.10% |
| 毛利率 | 11.80% | -2.68% | 管理费用 | 2,020.99万元 | -16.19% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
联诚精密2025年一季度非主营业务利润为340.50万元，去年同期为185.73万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,241.35万元 | 156.11% | -854.64万元 | -45.25% |
| 投资收益 | 251.16万元 | -31.59% | 127.46万元 | 97.05% |
| 资产减值损失 | -218.80万元 | 27.52% | -189.52万元 | -15.45% |
| 其他收益 | 240.38万元 | -30.23% | 429.10万元 | -43.98% |
| 信用减值损失 | 114.54万元 | -14.41% | 114.37万元 | 0.15% |
| 其他 | 52.47万元 | -6.60% | -291.10万元 | 118.02% |
| 净利润 | -795.18万元 | 100.00% | -660.81万元 | -20.33% |
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行业分析
1、行业发展趋势
联诚精密属于汽车零部件行业，专注于精密机械制造与加工领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能驾驶需求驱动，市场规模持续扩大，2023年国内行业规模约4.2万亿元，预计2025年超5万亿元。未来轻量化、电动化、智能化技术加速渗透，铝/镁合金精密件、传感器等细分领域增速显著，复合增长率约8%。
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