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斯迪克(300806)2025年一季报深度解读:所得税费用支出同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

江苏斯迪克新材料科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“金闯”。公司主要产品包括电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、薄膜包装材料三项,电子级胶粘材料占比52.95%,功能性薄膜材料占比19.23%,薄膜包装材料占比17.48%。

2025年一季度,公司实现营收6.71亿元,同比基本持平。扣非净利润108.82万元,同比大幅下降78.08%。斯迪克2025年第一季度净利润963.73万元,业绩同比大幅下降48.28%。

PART 1
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所得税费用支出同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低48.28%

2025年一季度,斯迪克营业总收入为6.71亿元,去年同期为6.64亿元,同比基本持平,净利润为963.73万元,去年同期为1,863.48万元,同比大幅下降48.28%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失114.51万元,去年同期损失804.50万元,同比大幅下降;

但是(1)所得税费用本期收益400.56万元,去年同期收益1,073.27万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,181.74万元,去年同期损失676.70万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.71亿元 6.64亿元 1.09%
营业成本 5.17亿元 5.24亿元 -1.28%
销售费用 1,873.60万元 1,719.88万元 8.94%
管理费用 4,140.85万元 3,884.29万元 6.61%
财务费用 3,301.05万元 2,429.09万元 35.90%
研发费用 5,651.22万元 5,498.56万元 2.78%
所得税费用 -400.56万元 -1,073.27万元 62.68%

2025年一季度主营业务利润为-368.13万元,去年同期为-177.91万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
财务费用 3,301.05万元 35.90% 营业总收入 6.71亿元 1.09%
毛利率 22.89% 1.85%

3、非主营业务利润同比小幅下降

斯迪克2025年一季度非主营业务利润为931.30万元,去年同期为968.13万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -368.13万元 -38.20% -177.91万元 -106.92%
投资收益 -232.01万元 -24.08% -154.42万元 -50.25%
资产减值损失 -1,181.74万元 -122.62% -676.70万元 -74.63%
其他收益 2,468.56万元 256.15% 2,610.40万元 -5.43%
信用减值损失 -114.51万元 -11.88% -804.50万元 85.77%
其他 23.20万元 2.41% 22.55万元 2.87%
净利润 963.73万元 100.00% 1,863.48万元 -48.28%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

斯迪克属于功能性涂层复合材料行业,专注于研发、生产及销售高端电子级粘接、保护及功能性材料。 功能性涂层复合材料行业近三年受益于消费电子迭代升级及新能源汽车渗透率提升,市场空间增至千亿级。高端电子胶粘材料国产替代加速,OCA光学胶等核心材料打破国际垄断,折叠屏、AR/VR等新兴场景驱动需求扩容,预计未来三年复合增长率超15%,国产厂商技术突破将进一步扩大市场份额。

2、市场地位及占有率

斯迪克是国内功能性涂层复合材料领域头部企业,电子级胶粘材料市占率约12%,位居国产厂商首位,OCA光学胶在折叠屏领域实现批量供货,2025年成为华为Mate X3折叠屏OCA独家供应商,高端产品营收占比提升至35%。

3、主要竞争对手

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