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中再资环(600217)2025年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏
中再资源环境股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中国供销集团有限公司”。公司的主营业务为废弃资源综合利用,主要产品包括废电拆解物和工业废弃物及深加工两项,其中废电拆解物占比79.02%,工业废弃物及深加工占比20.91%。
2025年一季度,公司实现营收7.55亿元,同比大幅增长46.24%。扣非净利润-744.24万元,由盈转亏。中再资环2025年第一季度净利润-248.89万元,业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅增加46.24%,净利润由盈转亏
2025年一季度,中再资环营业总收入为7.55亿元,去年同期为5.16亿元,同比大幅增长46.24%,净利润为-248.89万元,去年同期为362.79万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然资产减值损失本期损失809.89万元,去年同期损失4,180.26万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-1,837.21万元,去年同期为3,085.96万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.55亿元 | 5.16亿元 | 46.24% |
| 营业成本 | 7.08亿元 | 4.07亿元 | 73.85% |
| 销售费用 | 329.61万元 | 386.23万元 | -14.66% |
| 管理费用 | 2,837.99万元 | 2,817.96万元 | 0.71% |
| 财务费用 | 2,633.85万元 | 3,921.09万元 | -32.83% |
| 研发费用 | 49.32万元 | 12.07万元 | 308.56% |
| 所得税费用 | -33.72万元 | -24.86万元 | -35.62% |
2025年一季度主营业务利润为-1,837.21万元,去年同期为3,085.96万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7.55亿元,同比大幅增长46.24%,不过毛利率本期为6.15%,同比大幅下降了14.90%,导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中再资环2025年一季度非主营业务利润为1,554.60万元,去年同期为-2,748.03万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,837.21万元 | 738.16% | 3,085.96万元 | -159.54% |
| 投资收益 | 110.55万元 | -44.42% | -57.46万元 | 292.39% |
| 资产减值损失 | -809.89万元 | 325.40% | -4,180.26万元 | 80.63% |
| 其他收益 | 2,272.81万元 | -913.18% | 1,571.38万元 | 44.64% |
| 其他 | -11.81万元 | 4.74% | -1.20万元 | -886.46% |
| 净利润 | -248.89万元 | 100.00% | 362.79万元 | -168.61% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中再资环属于废弃资源综合利用行业,专注于废电回收拆解及固废一体化处置。 废弃资源综合利用行业近三年受政策驱动加速发展,2024年市场规模突破3000亿元,年复合增长率超10%。随着“无废城市”建设及循环经济立法深化,行业正向规模化、集约化转型,预计2025年市场空间将达3500亿元,重点向高值化再生材料、全产业链协同处置等方向升级。
2、市场地位及占有率
中再资环是国内废电拆解领域龙头企业,2024年废电处理量占全国市场份额约15%,在产业园区固废处置领域服务覆盖30余个国家级园区,规模化处理能力居行业前三。
3、主要竞争对手
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