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中泰股份(300435)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
杭州中泰深冷技术股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“章有春”。公司的核心业务有两块，一块是燃气运营行业，一块是深冷技术设备行业，主要产品包括燃气运营和设备销售两项，其中燃气运营占比51.54%，设备销售占比42.63%。
2025年一季度，公司实现营收7.18亿元，同比小幅下降12.01%。扣非净利润9,550.91万元，同比大幅增长42.45%。中泰股份2025年第一季度净利润1.01亿元，业绩同比大幅增长46.24%。本期经营活动产生的现金流净额为1.31亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低12.01%，净利润同比大幅增加46.24%
2025年一季度，中泰股份营业总收入为7.18亿元，去年同期为8.16亿元，同比小幅下降12.01%，净利润为1.01亿元，去年同期为6,902.27万元，同比大幅增长46.24%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为8,233.04万元，同比增长；（2）营业外利润本期为641.63万元，去年同期为158.54万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长29.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.18亿元 | 8.16亿元 | -12.01% |
| 营业成本 | 5.34亿元 | 6.80亿元 | -21.41% |
| 销售费用 | 3,412.69万元 | 939.67万元 | 263.18% |
| 管理费用 | 2,418.41万元 | 2,784.10万元 | -13.14% |
| 财务费用 | -324.59万元 | -277.42万元 | -17.01% |
| 研发费用 | 1,866.80万元 | 1,560.87万元 | 19.60% |
| 所得税费用 | 1,914.65万元 | 2,080.01万元 | -7.95% |
2025年一季度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为8,233.04万元，同比增长29.75%。
虽然营业总收入本期为7.18亿元，同比小幅下降12.01%，不过毛利率本期为25.60%，同比大幅增长了8.90%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中泰股份属于深冷技术设备制造及工业气体运营行业。 近年来，工业气体行业受益于半导体、新能源及医疗领域需求增长，市场规模稳步提升。随着清洁能源政策推动及高端制造升级，稀有气体、电子特气等高附加值产品需求激增，预计2025年行业规模将突破2000亿元，年均增速超8%，技术创新和国产替代成为核心驱动力。
2、市场地位及占有率
中泰股份是国内深冷设备领域龙头企业，在稀有气体分离与液化技术领域占据领先地位，其核心产品在天然气提氦、电子特气等细分市场占有率位居行业前三，2024年工业气体运营业务贡献营收超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中泰股份（300435） | 深冷设备与工业气体综合服务商 | 2024年稀有气体供货规模达千万级，工业气体业务营收占比32% |
| 杭氧股份（002430） | 空分设备及工业气体龙头 | 2025年空分设备市占率超40%，电子特气业务增速25% |
| 陕鼓动力（601369） | 能量转换设备及气体运营企业 | 2024年压缩机组市占率行业前三，氢能装备订单同比增长50% |
| 雪人股份（002639） | 制冷设备及氢能装备供应商 | 2025年氢液化设备技术领先，冷链物流业务营收占比18% |
| 金宏气体（688106） | 电子特气与大宗气体综合服务商 | 2024年电子特气市占率约15%，半导体领域客户覆盖率行业第一 |
4、经营评分排名
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