鹏鹞环保(300664)2025年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
鹏鹞环保股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“王洪春”。公司的核心业务有两块，一块是投资运营业务，一块是工程承包业务，主要产品包括工程承包、污水处理、供水三项，工程承包占比37.79%，污水处理占比17.43%，供水占比15.12%。
2025年一季度，公司实现营收2.71亿元，同比大幅下降48.23%。扣非净利润5,192.85万元，同比下降26.51%。鹏鹞环保2025年第一季度净利润1.31亿元，业绩同比大幅增长41.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-809.92万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅降低48.23%，净利润同比大幅增加41.90%
2025年一季度，鹏鹞环保营业总收入为2.71亿元，去年同期为5.23亿元，同比大幅下降48.23%，净利润为1.31亿元，去年同期为9,254.68万元，同比大幅增长41.90%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,001.31万元，去年同期为4,895.90万元，同比大幅下降；
但是（1）资产处置收益本期为1.01亿元，去年同期为6,368.17万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为244.69万元，去年同期为-1,894.85万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降38.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.71亿元 | 5.23亿元 | -48.23% |
| 营业成本 | 1.65亿元 | 4.03亿元 | -58.97% |
| 销售费用 | 576.27万元 | 707.94万元 | -18.60% |
| 管理费用 | 3,900.89万元 | 3,515.61万元 | 10.96% |
| 财务费用 | 2,116.65万元 | 1,817.63万元 | 16.45% |
| 研发费用 | 562.94万元 | 627.95万元 | -10.35% |
| 所得税费用 | 3,980.35万元 | 3,743.12万元 | 6.34% |
2025年一季度主营业务利润为3,001.31万元，去年同期为4,895.90万元，同比大幅下降38.70%。
虽然毛利率本期为38.89%，同比大幅增长了15.98%，不过营业总收入本期为2.71亿元，同比大幅下降48.23%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
鹏鹞环保2025年一季度非主营业务利润为1.41亿元，去年同期为8,101.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,001.31万元 | 22.86% | 4,895.90万元 | -38.70% |
| 信用减值损失 | 4,095.25万元 | 31.19% | 3,256.84万元 | 25.74% |
| 资产处置收益 | 1.01亿元 | 77.09% | 6,368.17万元 | 58.98% |
| 其他 | -49.74万元 | -0.38% | -1,517.03万元 | 96.72% |
| 净利润 | 1.31亿元 | 100.00% | 9,254.68万元 | 41.90% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，鹏鹞环保净现金流为1.07亿元，去年同期为-1,019.52万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为3.20亿元，同比大幅下降40.13%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.84亿元，同比大幅下降30.65%。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.83亿元，同比大幅下降38.08%；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1.86亿元，同比增长1.86亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
环境治理行业，聚焦水务及固废处理领域 环保行业近三年受政策驱动持续扩容，2025年环保装备制造业市场规模预计突破1.2万亿元，水务处理市场年均复合增速达6.5%。未来行业将向智能化、低碳化转型，固废资源化利用及农村污水治理成为新增长极，2030年可持续燃料技术有望带动产业升级，工业污染治理需求预计维持8%以上增速
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
