航天电器(002025)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
贵州航天电器股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括连接器及互连一体化产品和电机与控制组件两项，其中连接器及互连一体化产品占比67.43%，电机与控制组件占比22.21%。
2025年一季度，公司实现营收14.66亿元，同比小幅下降9.15%。扣非净利润3,757.29万元，同比大幅下降81.95%。航天电器2025年第一季度净利润6,236.98万元，业绩同比大幅下降75.46%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低9.15%，净利润同比大幅降低75.46%
2025年一季度，航天电器营业总收入为14.66亿元，去年同期为16.14亿元，同比小幅下降9.15%，净利润为6,236.98万元，去年同期为2.54亿元，同比大幅下降75.46%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益679.69万元，去年同期支出2,664.38万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降62.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.66亿元 | 16.14亿元 | -9.15% |
| 营业成本 | 10.05亿元 | 9.63亿元 | 4.35% |
| 销售费用 | 2,464.29万元 | 3,619.78万元 | -31.92% |
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.54亿元 | -22.15% |
| 财务费用 | 270.06万元 | -260.87万元 | 203.52% |
| 研发费用 | 1.82亿元 | 1.36亿元 | 33.15% |
| 所得税费用 | -679.69万元 | 2,664.38万元 | -125.51% |
2025年一季度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为3.20亿元，同比大幅下降62.64%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为14.66亿元，同比小幅下降9.15%；（2）研发费用本期为1.82亿元，同比大幅增长33.15%；（3）毛利率本期为31.43%，同比下降了8.87%。
3、非主营业务利润亏损增大
航天电器2025年一季度非主营业务利润为-6,414.95万元，去年同期为-3,959.49万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.20亿元 | 191.96% | 3.20亿元 | -62.64% |
| 资产减值损失 | -1,530.70万元 | -24.54% | 206.34万元 | -841.85% |
| 其他收益 | 2,248.06万元 | 36.04% | 2,509.91万元 | -10.43% |
| 信用减值损失 | -6,815.86万元 | -109.28% | -6,740.74万元 | -1.11% |
| 其他 | 418.96万元 | 6.72% | 177.54万元 | 135.99% |
| 净利润 | 6,236.98万元 | 100.00% | 2.54亿元 | -75.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
航天电器属于军工电子行业，聚焦高端电子元器件研发与制造。 近三年军工电子行业保持高景气，2019-2023年市场规模年复合增长23.3%，2023年达1.9万亿元，2024年预计突破2.3万亿元。行业呈现结构性分化，商业航天、卫星通信、新型装备等新域新质领域成为增长核心，军贸出口及国产替代加速推动市场扩容，2024年国内商业航天发射频次同比提升超30%，激光通信、微电子等前沿技术产业化提速。
2、市场地位及占有率
航天电器在军工电子细分领域位居国内前三，核心产品连接器市占率约20%，军用微特电机市占率超15%，深度配套航天科工等军工集团，2024年新增订单中高毛利特种产品占比提升至35%。
3、主要竞争对手
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