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烽火电子(000561)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
陕西烽火电子股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为通信行业，主要产品包括通信产品及配件和电声器件两项，其中通信产品及配件占比74.01%，电声器件占比21.65%。
2025年一季度，公司实现营收2.43亿元，同比大幅增长74.92%。扣非净利润-5,688.63万元，较去年同期亏损有所减小。烽火电子2025年第一季度净利润-6,230.39万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加74.92%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，烽火电子营业总收入为2.43亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长74.92%，净利润为-6,230.39万元，去年同期为-6,716.77万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期收益106.30万元，去年同期收益706.81万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-6,704.19万元，去年同期为-7,867.73万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.43亿元 | 1.39亿元 | 74.92% |
| 营业成本 | 1.64亿元 | 1.03亿元 | 58.89% |
| 销售费用 | 830.04万元 | 689.27万元 | 20.42% |
| 管理费用 | 6,311.80万元 | 4,636.20万元 | 36.14% |
| 财务费用 | 529.14万元 | 368.76万元 | 43.49% |
| 研发费用 | 6,583.59万元 | 5,580.81万元 | 17.97% |
| 所得税费用 | -110.32万元 | -74.50万元 | -48.08% |
2025年一季度主营业务利润为-6,704.19万元，去年同期为-7,867.73万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.43亿元，同比大幅增长74.92%；（2）毛利率本期为32.68%，同比增长了6.79%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
烽火电子属于军工通信装备制造业，聚焦军用通信设备及电声终端研发生产。 军工通信装备行业近三年受益于国防信息化加速，低空经济、卫星导航等新场景驱动市场扩容，2024年市场规模突破1200亿元，复合增速超8%。未来随军民融合深化及低空防御系统需求释放，预计2025年后市场空间将达1500亿元，技术自主可控与系统集成能力成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
烽火电子为国内航空搜救通信装备核心供应商，军方采购占比超60%，在机载通信终端细分领域市占率约25%-30%。2024年低空防御系统实现千万级订单，技术优势支撑其在军工通信领域第二梯队领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 烽火电子（000561） | 军工通信装备及电声终端制造商 | 2025年航空搜救设备军方采购占比超60%，低空防御系统订单规模达1.2亿元 |
| 海能达（002583） | 专网通信解决方案提供商 | 2024年应急通信设备营收占比35%，公专网融合终端出货量突破80万台 |
| 七一二（603712） | 军用无线通信设备研发企业 | 2025年军用超短波电台市占率45%，卫星导航终端营收同比增长22% |
| 北斗星通（002151） | 北斗导航芯片及系统服务商 | 2024年高精度定位模组出货量超500万片，军用导航终端营收占比28% |
| 振芯科技（300101） | 北斗导航及视频图像处理技术企业 | 2025年北斗三号终端产品营收增长30%，核心器件自主化率提升至85% |
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