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正虹科技(000702)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
湖南正虹科技发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“岳阳城陵矶综合保税区管理委员会”。公司的主营业务为饲料行业，主要产品包括饲料销售和饲料原料销售两项，其中饲料销售占比53.80%，饲料原料销售占比29.84%。
2025年一季度，公司实现营收2.02亿元，同比大幅增长36.46%。扣非净利润-867.25万元，较去年同期亏损有所减小。正虹科技2025年第一季度净利润-900.88万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,294.16万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加36.46%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，正虹科技营业总收入为2.02亿元，去年同期为1.48亿元，同比大幅增长36.46%，净利润为-900.88万元，去年同期为-794.21万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-581.68万元，去年同期为-835.34万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期损失212.35万元，去年同期损失106.89万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-77.67万元，去年同期为-4.61万元，亏损增大；（3）资产处置收益本期为-13.29万元，去年同期为42.72万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.02亿元 | 1.48亿元 | 36.46% |
| 营业成本 | 1.89亿元 | 1.36亿元 | 38.44% |
| 销售费用 | 450.11万元 | 398.82万元 | 12.86% |
| 管理费用 | 982.87万元 | 1,149.30万元 | -14.48% |
| 财务费用 | 284.86万元 | 222.04万元 | 28.29% |
| 研发费用 | 169.21万元 | 187.38万元 | -9.70% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-581.68万元，去年同期为-835.34万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为6.82%，同比下降了1.33%，不过营业总收入本期为2.02亿元，同比大幅增长36.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
正虹科技2025年一季度非主营业务利润为-319.20万元，去年同期为41.13万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -581.68万元 | 64.57% | -835.34万元 | 30.37% |
| 信用减值损失 | -212.35万元 | 23.57% | -106.89万元 | -98.67% |
| 其他 | 72.05万元 | -8.00% | 185.42万元 | -61.14% |
| 净利润 | -900.88万元 | 100.00% | -794.21万元 | -13.43% |
PART 2
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