新美星(300509)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏新美星包装机械股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“何德平”。公司的主营业务为液态包装行业，其中液态包装设备为第一大收入来源，占比80.96%。
2025年一季度，公司实现营收2.61亿元，同比小幅增长6.03%。扣非净利润2,022.16万元，同比大幅增长148.76%。新美星2025年第一季度净利润2,118.61万元，业绩同比大幅增长94.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,970.01万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加6.03%，净利润同比大幅增加94.96%
2025年一季度，新美星营业总收入为2.61亿元，去年同期为2.46亿元，同比小幅增长6.03%，净利润为2,118.61万元，去年同期为1,086.66万元，同比大幅增长94.96%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失392.43万元，去年同期收益27.18万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,570.27万元，去年同期为902.45万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长184.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.61亿元 | 2.46亿元 | 6.03% |
| 营业成本 | 1.94亿元 | 1.94亿元 | -0.35% |
| 销售费用 | 1,269.10万元 | 1,401.95万元 | -9.48% |
| 管理费用 | 1,544.83万元 | 1,805.58万元 | -14.44% |
| 财务费用 | -269.83万元 | 44.48万元 | -706.59% |
| 研发费用 | 1,250.81万元 | 830.55万元 | 50.60% |
| 所得税费用 | 285.02万元 | 123.11万元 | 131.52% |
2025年一季度主营业务利润为2,570.27万元，去年同期为902.45万元，同比大幅增长184.81%。
虽然研发费用本期为1,250.81万元，同比大幅增长50.60%，不过（1）营业总收入本期为2.61亿元，同比小幅增长6.03%；（2）财务费用本期为-269.83万元，同比大幅下降7.07倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
新美星属于液态食品包装机械行业，专注于提供产存一体化智能工厂集成解决方案。 液态食品包装机械行业近三年受消费升级及自动化需求驱动，市场规模稳步增长。2024年行业规模预计突破350亿元，复合增长率约8.5%。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产，工业互联网与绿色低碳技术深度融合，2025年全球液态包装设备市场空间有望达450亿元，亚太地区占比超40%。
2、市场地位及占有率
新美星为国内液态包装机械龙头企业，国内市场份额约12%，位列行业前三。其吹灌旋一体机市占率达18%，出口业务覆盖80余国，2024年海外营收占比升至35%，核心客户包括可口可乐、达能等国际品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新美星（300509） | 液态食品智能工厂集成服务商，覆盖吹灌旋设备及二次包装系统 | 2024年净利润预增71.8%-114.75%，吹灌旋一体机市占率18% |
| 中亚股份（300512） | 乳品及饮料无菌灌装设备制造商，提供后道智能包装解决方案 | 2024年无菌灌装线市占率9%，乳品行业营收占比超60% |
| 永创智能（603901） | 智能包装设备综合供应商，产品涵盖灌装、成型及检测系统 | 2024年智能包装线营收同比增22%，千万级订单占比35% |
| 达意隆（002209） | 饮料包装机械及机器人集成服务商，聚焦液态产品全流程自动化 | 2024年饮料包装设备供货规模突破3.8亿元，出口占比28% |
| 东方精工（002611） | 瓦楞纸包装设备龙头，拓展智能物流及数字印刷业务 | 2024年智能包装业务营收占比19%，持股嘉腾机器人20%股权 |
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