日海智能(002313)2025年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
日海智能科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为物联网，主要产品包括无线通信模组和通信工程服务两项，其中无线通信模组占比61.03%，通信工程服务占比23.37%。
2025年一季度，公司实现营收6.13亿元，同比下降24.08%。扣非净利润-2,775.73万元，较去年同期亏损增大。日海智能2025年第一季度净利润-2,992.85万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为7,310.90万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低24.08%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，日海智能营业总收入为6.13亿元，去年同期为8.07亿元，同比下降24.08%，净利润为-2,992.85万元，去年同期为-909.24万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益383.92万元，去年同期损失516.33万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出11.77万元，去年同期支出838.97万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-3,657.21万元，去年同期为-762.20万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.13亿元 | 8.07亿元 | -24.08% |
| 营业成本 | 5.07亿元 | 6.64亿元 | -23.74% |
| 销售费用 | 2,472.89万元 | 2,400.23万元 | 3.03% |
| 管理费用 | 4,728.22万元 | 4,983.68万元 | -5.13% |
| 财务费用 | 2,440.86万元 | 2,459.80万元 | -0.77% |
| 研发费用 | 4,452.04万元 | 4,922.77万元 | -9.56% |
| 所得税费用 | 11.77万元 | 838.97万元 | -98.60% |
2025年一季度主营业务利润为-3,657.21万元，去年同期为-762.20万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.13亿元，同比下降24.08%；（2）毛利率本期为17.31%，同比有所下降了0.38%。
3、非主营业务利润同比基本持平
日海智能2025年一季度非主营业务利润为676.13万元，去年同期为691.93万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,657.21万元 | 122.20% | -762.20万元 | -379.82% |
| 资产减值损失 | 383.92万元 | -12.83% | -516.33万元 | 174.36% |
| 营业外支出 | 359.07万元 | -12.00% | 462.97万元 | -22.44% |
| 信用减值损失 | 622.50万元 | -20.80% | 1,205.82万元 | -48.38% |
| 其他 | 28.77万元 | -0.96% | 465.41万元 | -93.82% |
| 净利润 | -2,992.85万元 | 100.00% | -909.24万元 | -229.16% |
高负债且资产负债率持续增加
2025年一季度，企业资产负债率为99.01%，去年同期为94.93%，负债率很高且增加了4.08%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从86.95%增长至99.01%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为32.54亿元，同比小幅下降10.66%，另外总负债本期为32.22亿元，同比小幅下降6.83%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.70 | 0.73 | 0.82 | 1.29 | 1.30 |
| 速动比率 | 0.58 | 0.61 | 0.65 | 0.97 | 1.00 |
| 现金比率(%) | 0.12 | 0.09 | 0.08 | 0.16 | 0.15 |
| 资产负债率(%) | 99.01 | 94.93 | 86.95 | 64.86 | 64.58 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 2.45 | 0.09 | 2.42 | 4.11 | 9.33 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.05 | -0.06 | -0.03 | -0.02 | -0.08 |
| 货币资金/短期债务 | 0.25 | 0.20 | 0.24 | 0.36 | 0.42 |
流动比率为0.70，去年同期为0.73，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.05，去年同期为-0.06，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.25，去年同期为0.20，货币资金/短期债务连续两年都较低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
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