康平科技(300907)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
康平科技(苏州)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“江建平”。公司的主营业务为电动工具，主要产品包括电机和电动工具整机两项，其中电机占比52.28%，电动工具整机占比39.39%。
2025年一季度，公司实现营收2.70亿元，同比小幅增长3.72%。扣非净利润1,909.75万元，同比增长19.36%。康平科技2025年第一季度净利润1,880.71万元，业绩同比小幅增长5.35%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长5.35%
本期净利润为1,880.71万元，去年同期1,785.13万元，同比小幅增长5.35%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失289.30万元，去年同期损失179.99万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为163.08万元，去年同期为238.14万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为2,196.91万元，去年同期为1,907.93万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益106.03万元，去年同期损失2.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长15.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.70亿元 | 2.61亿元 | 3.72% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 2.14亿元 | 1.59% |
| 销售费用 | 527.48万元 | 482.75万元 | 9.27% |
| 管理费用 | 1,407.26万元 | 1,203.42万元 | 16.94% |
| 财务费用 | 56.41万元 | 121.40万元 | -53.54% |
| 研发费用 | 1,017.73万元 | 811.25万元 | 25.45% |
| 所得税费用 | 256.48万元 | 229.99万元 | 11.52% |
2025年一季度主营业务利润为2,196.91万元，去年同期为1,907.93万元，同比增长15.15%。
虽然研发费用本期为1,017.73万元，同比增长25.45%，不过（1）营业总收入本期为2.70亿元，同比小幅增长3.72%；（2）毛利率本期为19.62%，同比小幅增长了1.69%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流同比大幅增长6.59倍
2025年一季度，康平科技净现金流为9,271.56万元，去年同期为1,221.32万元，同比大幅增长6.59倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.49亿元，同比大幅增长40.69%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长38.44%；（2）投资支付的现金本期为1.06亿元，同比大幅下降46.80%；（3）取得借款收到的现金本期为1.69亿元，同比大幅增长30.94%。
行业分析
1、行业发展趋势
康平科技属于电机行业，专注电机制造及相关产品研发生产 电机行业近三年受电动工具、新能源等领域需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模超4000亿美元，年复合增长率约6%。未来行业将向高效节能、智能化方向发展，产业链分工深化推动细分领域专业化，中国企业在全球供应链中占比持续提升，预计2025年国内市场规模突破2000亿元
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