根据*ST正平2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.47亿元，同比大幅下降38.29%。扣非净利润1,362.53万元，扭亏为盈。*ST正平2025年第一季度净利润660.56万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为7,103.48万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年公司的主要业务为建筑业，占比高达94.73%。

2021年-2024年建筑业营收呈大幅下降趋势，从2021年的49.85亿元，大幅下降到2024年的12.90亿元。2021年-2024年建筑业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.22%，大幅下降到了2024年的-7.08%。

2025年一季度，*ST正平营业总收入为1.47亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅下降38.29%，净利润为660.56万元，去年同期为-1,998.41万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出549.09万元，去年同期收益75.95万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-1,923.75万元，去年同期为-4,905.55万元，亏损有所减小。

2025年一季度主营业务利润为-1,923.75万元，去年同期为-4,905.55万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.47亿元，同比大幅下降38.29%，不过毛利率本期为12.23%，同比大幅增长了9.69%，推动主营业务利润亏损有所减小。

*ST正平2025年一季度非主营业务利润为3,133.40万元，去年同期为2,831.19万元，同比小幅增长。

2025年一季度，企业资产负债率为90.60%，去年同期为85.26%，负债率很高且增加了5.34%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从75.99%增长至90.60%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为71.05亿元，同比下降17.92%，另外总负债本期为64.37亿元，同比小幅下降12.78%。

正平股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了594.69万元，去年同期流出330.08万元，同比大幅增长。主要是由于取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为500.00万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为244.29万元。

有息负债从2021年一季度到2025年一季度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.65，去年同期为0.78，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外现金比率为0.03，去年同期为0.05，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.05，去年同期为0.03，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

正平股份属于基础设施建设行业，核心业务涵盖交通、城镇、水利、电力等领域的投资、建设及运营。 基础设施建设行业近三年受“十四五”政策推动，年均复合增长率达6.8%，2024年市场总规模突破20万亿元。新型城镇化、交通强国及绿色低碳转型驱动行业升级，2025年预计智慧基建占比提升至30%，水利投资年增速超10%，西部地区基建缺口带来持续增长空间。

正平股份为西北地区基建领域龙头，2024年公路工程市占率位列全国第15位（约1.2%），在青海省交通基建市场份额达28%，水利工程业务占西北区域同类项目中标量的12%。