国投丰乐(000713)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
合肥丰乐种业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是农化类，一块是种子类，主要产品包括农化产品和种子产品两项，其中农化产品占比52.85%，种子产品占比36.82%。
2025年一季度，公司实现营收5.48亿元，同比小幅下降5.50%。扣非净利润-1,185.97万元，较去年同期亏损有所减小。国投丰乐2025年第一季度净利润-1,264.93万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,046.87万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低5.50%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，丰乐种业营业总收入为5.48亿元，去年同期为5.80亿元，同比小幅下降5.50%，净利润为-1,264.93万元，去年同期为-1,897.27万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,625.14万元，去年同期为-2,191.71万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为346.68万元，去年同期为208.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.48亿元 | 5.80亿元 | -5.50% |
| 营业成本 | 4.79亿元 | 5.10亿元 | -5.99% |
| 销售费用 | 2,769.32万元 | 2,903.06万元 | -4.61% |
| 管理费用 | 3,364.77万元 | 3,533.17万元 | -4.77% |
| 财务费用 | 53.85万元 | 8.02万元 | 571.04% |
| 研发费用 | 2,152.75万元 | 2,610.66万元 | -17.54% |
| 所得税费用 | 47.22万元 | 65.45万元 | -27.85% |
2025年一季度主营业务利润为-1,625.14万元，去年同期为-2,191.71万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为5.48亿元，同比小幅下降5.50%，不过毛利率本期为12.56%，同比小幅增长了0.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
丰乐种业2025年一季度非主营业务利润为407.43万元，去年同期为359.89万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,625.14万元 | 128.48% | -2,191.71万元 | 25.85% |
| 其他收益 | 346.68万元 | -27.41% | 208.55万元 | 66.24% |
| 其他 | 73.59万元 | -5.82% | 154.11万元 | -52.25% |
| 净利润 | -1,264.93万元 | 100.00% | -1,897.27万元 | 33.33% |
4、净现金流同比大幅下降5.30倍
2025年一季度，丰乐种业净现金流为-6,046.99万元，去年同期为-959.55万元，较去年同期大幅下降5.30倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.86亿元，同比大幅下降33.58%；
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.78亿元，同比小幅下降5.15%。
行业分析
1、行业发展趋势
丰乐种业属于农作物种子行业，专注于杂交水稻、玉米等种子的研发、生产和销售。 中国种子行业近三年呈现分散竞争格局，2022年CR7不足10%，远低于全球市场集中度。政策推动转基因技术商业化，叠加粮食安全战略，行业整合加速，预计未来五年市场规模复合增长率超6%，2025年市场规模有望突破1300亿元。生物育种与智能化技术融合将成核心增长点。
2、市场地位及占有率
丰乐种业位列国内种子行业第二梯队，2024年种业营收约29.3亿元，市场份额约1.2%。在水稻和玉米细分领域具有区域优势，但整体市占率低于隆平高科、荃银高科等头部企业。
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