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亨通股份(600226)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
浙江瀚叶股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“崔根良”。公司的主营业务为工业制造，主要产品包括电解铜箔、电及蒸汽、兽药产品三项，电解铜箔占比51.15%，电及蒸汽占比22.78%，兽药产品占比21.86%。
2025年一季度，公司实现营收3.82亿元，同比大幅增长86.36%。扣非净利润5,040.86万元，同比小幅下降11.60%。亨通股份2025年第一季度净利润7,009.80万元，业绩同比增长26.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,670.71万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅增加86.36%，净利润同比增加26.16%
2025年一季度，亨通股份营业总收入为3.82亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅增长86.36%，净利润为7,009.80万元，去年同期为5,556.14万元，同比增长26.16%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,307.46万元，去年同期为1,318.81万元，由盈转亏；
但是（1）其他收益本期为1,832.14万元，去年同期为23.12万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为6,218.68万元，去年同期为5,110.49万元，同比增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.82亿元 | 2.05亿元 | 86.36% |
| 营业成本 | 3.56亿元 | 1.59亿元 | 123.32% |
| 销售费用 | 637.34万元 | 587.63万元 | 8.46% |
| 管理费用 | 1,333.89万元 | 1,692.29万元 | -21.18% |
| 财务费用 | 378.96万元 | 45.20万元 | 738.31% |
| 研发费用 | 1,366.86万元 | 715.84万元 | 90.95% |
| 所得税费用 | 754.26万元 | 792.20万元 | -4.79% |
2025年一季度主营业务利润为-1,307.46万元，去年同期为1,318.81万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.82亿元，同比大幅增长86.36%，不过毛利率本期为6.93%，同比大幅下降了15.40%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
亨通股份2025年一季度非主营业务利润为9,071.52万元，去年同期为5,029.53万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,307.46万元 | -18.65% | 1,318.81万元 | -199.14% |
| 投资收益 | 6,218.68万元 | 88.71% | 5,110.49万元 | 21.69% |
| 其他收益 | 1,832.14万元 | 26.14% | 23.12万元 | 7826.04% |
| 信用减值损失 | 828.78万元 | 11.82% | 50.63万元 | 1536.85% |
| 其他 | 191.95万元 | 2.74% | -203.15万元 | 194.49% |
| 净利润 | 7,009.80万元 | 100.00% | 5,556.14万元 | 26.16% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亨通股份属于电子电路基础材料制造业，核心业务聚焦电解铜箔及生物科技衍生品生产。 电解铜箔行业近三年受益于新能源汽车、消费电子及储能需求爆发，复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来趋势向高端产品倾斜，高频高速铜箔、超薄铜箔需求激增，行业技术壁垒提升，龙头企业加速扩产整合，预计2026年市场空间将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
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