铂力特(688333)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
西安铂力特增材技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“折生阳”。公司的主营业务是金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务。
根据铂力特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅增长10.36%。扣非净利润-2,701.60万元，较去年同期亏损增大。铂力特2025年第一季度净利润-1,495.02万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
1、3D打印定制化产品及技术服务
2019年-2024年3D打印定制化产品及技术服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.83亿元，大幅增长到2024年的6.89亿元。2022年-2024年3D打印定制化产品及技术服务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的58.64%，大幅下降到了2024年的33.16%。
2021年，该产品名称由“3D打印定制化产品、3D打印技术服务”，整合为“3D打印定制化产品及技术服务”。
2、3D打印设备配件及技术服务
2019年-2024年3D打印设备配件及技术服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的7,919.41万元，大幅增长到2024年的5.45亿元。2021年-2024年3D打印设备配件及技术服务毛利率呈下降趋势，从2021年的53.21%，下降到了2024年的44.2%。
2023年，该产品名称由“自研3D打印设备配件及技术服务”变更为“3D打印设备配件及技术服务”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加10.36%，净利润由盈转亏
2025年一季度，铂力特营业总收入为2.27亿元，去年同期为2.06亿元，同比小幅增长10.36%，净利润为-1,495.02万元，去年同期为134.35万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,515.76万元，去年同期收益845.04万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,536.35万元，去年同期为-2,742.91万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为470.91万元，去年同期为819.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.06亿元 | 10.36% |
| 营业成本 | 1.43亿元 | 1.21亿元 | 18.46% |
| 销售费用 | 2,089.83万元 | 2,119.61万元 | -1.41% |
| 管理费用 | 2,434.86万元 | 3,283.46万元 | -25.85% |
| 财务费用 | 341.19万元 | 160.04万元 | 113.19% |
| 研发费用 | 7,765.71万元 | 5,440.55万元 | 42.74% |
| 所得税费用 | -1,515.76万元 | -845.04万元 | -79.37% |
2025年一季度主营业务利润为-4,536.35万元，去年同期为-2,742.91万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅增长10.36%，不过（1）研发费用本期为7,765.71万元，同比大幅增长42.74%；（2）毛利率本期为36.94%，同比小幅下降了4.31%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
铂力特2025年一季度非主营业务利润为1,525.57万元，去年同期为2,032.23万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,536.35万元 | 303.43% | -2,742.91万元 | -65.38% |
| 公允价值变动收益 | 470.91万元 | -31.50% | 819.08万元 | -42.51% |
| 其他收益 | 896.18万元 | -59.94% | 809.02万元 | 10.77% |
| 其他 | 159.24万元 | -10.65% | 410.55万元 | -61.21% |
| 净利润 | -1,495.02万元 | 100.00% | 134.35万元 | -1212.74% |
全球排名
截止到2025年9月24日，铂力特近十二个月的滚动营收为13亿元，在3D打印行业中，铂力特的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
3D打印营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Renishaw 雷尼绍 | 67 | 6.92 | 9.33 | -4.56 |
| Stratasys | 41 | -1.95 | -8.58 | -- |
| Proto Labs | 36 | 0.87 | 1.18 | -20.78 |
| 3D Systems 3D系统 | 31 | -10.58 | -18.23 | -- |
| Materialise | 22 | 9.10 | 1.12 | 0.71 |
| Desktop Metal | 14 | 125.83 | -23.06 | -- |
| 铂力特 | 13 | 33.91 | 1.04 | -- |
| 先临三维 | 12 | 28.43 | 2.26 | 56.76 |
| Markforged | 6.07 | -2.29 | -6.10 | -- |
| 华曙高科 | 4.92 | 13.77 | 0.67 | -16.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
铂力特属于金属增材制造（3D打印）行业，专注于工业级金属材料的研发、设备生产及定制化服务。 近三年，金属增材制造行业在航空航天、医疗、汽车等领域加速渗透，市场规模年复合增长率超20%。2024年全球市场规模预计突破300亿美元，中国占比提升至25%。未来趋势集中于大尺寸设备开发、材料多元化及民用市场拓展（如消费电子、鞋模），技术迭代推动成本下降，行业将维持15%以上增速。
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