中联重科(000157)2025年一季报深度解读:资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中联重科股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为工程机械,主要产品包括起重机械、混凝土机械、高空机械、土方机械四项,起重机械占比32.51%,混凝土机械占比17.62%,高空机械占比15.03%,土方机械占比14.67%。
2025年一季度,公司实现营收121.17亿元,同比基本持平。扣非净利润8.74亿元,同比小幅增长12.40%。中联重科2025年第一季度净利润15.16亿元,业绩同比大幅增长48.56%。
资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加48.56%
2025年一季度,中联重科营业总收入为121.17亿元,去年同期为117.73亿元,同比基本持平,净利润为15.16亿元,去年同期为10.20亿元,同比大幅增长48.56%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然其他收益本期为7,402.28万元,去年同期为1.42亿元,同比大幅下降;
但是资产处置收益本期为5.58亿元,去年同期为-885.45万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长5.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 121.17亿元 | 117.73亿元 | 2.92% |
| 营业成本 | 86.42亿元 | 84.00亿元 | 2.89% |
| 销售费用 | 10.14亿元 | 8.66亿元 | 17.08% |
| 管理费用 | 4.92亿元 | 5.27亿元 | -6.67% |
| 财务费用 | -8,717.63万元 | 5,378.22万元 | -262.09% |
| 研发费用 | 7.30亿元 | 6.65亿元 | 9.76% |
| 所得税费用 | 1.97亿元 | 1.56亿元 | 26.20% |
2025年一季度主营业务利润为12.54亿元,去年同期为11.89亿元,同比小幅增长5.43%。
虽然销售费用本期为10.14亿元,同比增长17.08%,不过(1)营业总收入本期为121.17亿元,同比有所增长2.92%;(2)财务费用本期为-8,717.63万元,同比大幅下降2.62倍;(3)毛利率本期为28.67%,同比有所增长了0.02%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中联重科2025年一季度非主营业务利润为4.59亿元,去年同期为-1,278.77万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 12.54亿元 | 82.72% | 11.89亿元 | 5.43% |
| 资产处置收益 | 5.58亿元 | 36.83% | -885.45万元 | 6405.43% |
| 其他 | -3,266.42万元 | -2.16% | 1,962.30万元 | -266.46% |
| 净利润 | 15.16亿元 | 100.00% | 10.20亿元 | 48.56% |
行业分析
1、行业发展趋势
中联重科属于工程机械制造业,专注于工程机械、农业机械及重型装备的研发与生产。 工程机械行业近三年受基建投资拉动呈现复苏态势,2024年全球市场规模预计突破4500亿美元。未来将聚焦绿色化、智能化及国际化,环保政策驱动电动化设备渗透率提升至30%以上,工业互联网平台应用加速设备全生命周期管理,海外市场成为核心增长极,头部企业海外营收占比普遍突破40%。
2、市场地位及占有率
中联重科位列全球工程机械制造商前五,混凝土机械、起重机械市占率稳居国内前三,2024年海外收入占比达49.1%,智能化产品线覆盖85%以上细分领域,专利数量居行业首位。