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张小泉(301055)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
张小泉股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张国标”。公司的主营业务为生活五金制品，主要产品包括刀剪具和厨房五金两项，其中刀剪具占比72.03%，厨房五金占比18.78%。
2025年一季度，公司实现营收2.25亿元，同比小幅增长5.65%。扣非净利润1,273.48万元，同比大幅增长85.47%。张小泉2025年第一季度净利润1,424.07万元，业绩同比大幅增长61.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,392.89万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.65%，净利润同比大幅增加61.62%
2025年一季度，张小泉营业总收入为2.25亿元，去年同期为2.13亿元，同比小幅增长5.65%，净利润为1,424.07万元，去年同期为881.10万元，同比大幅增长61.62%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1,575.09万元，去年同期为1,180.63万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出262.28万元，去年同期支出409.06万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长33.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.25亿元 | 2.13亿元 | 5.65% |
| 营业成本 | 1.40亿元 | 1.36亿元 | 2.92% |
| 销售费用 | 4,155.38万元 | 3,967.96万元 | 4.72% |
| 管理费用 | 1,933.82万元 | 1,728.87万元 | 11.85% |
| 财务费用 | -13.04万元 | -24.56万元 | 46.89% |
| 研发费用 | 654.72万元 | 673.12万元 | -2.73% |
| 所得税费用 | 262.28万元 | 409.06万元 | -35.88% |
2025年一季度主营业务利润为1,575.09万元，去年同期为1,180.63万元，同比大幅增长33.41%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.25亿元，同比小幅增长5.65%；（2）毛利率本期为37.86%，同比小幅增长了1.65%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
张小泉属于家居用品行业，专注厨具及刀具制造领域。 近三年家居用品行业受消费升级驱动稳健增长，2025年市场规模预计突破4000亿元，智能化、健康化产品成为主流趋势，集成化厨具和高端刀具细分赛道增速超15%，但行业集中度较低，头部企业通过品牌溢价和技术创新提升竞争力。
2、市场地位及占有率
张小泉作为传统刀具品牌，在厨具领域品牌认知度较高，但整体市占率不足3%，细分刀具市场占有率约5%-8%，低于苏泊尔等综合龙头，营收规模居行业中游。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 张小泉（301055） | 专注刀具及厨具研发生产，中华老字号品牌 | 2024年三季度营收6.36亿元，毛利率36.62% |
| 苏泊尔（002032） | 综合型厨电及炊具制造商，覆盖小家电全品类 | 2024年厨具业务营收占比超40%，市占率稳居行业第一 |
| 爱仕达（002403） | 以炊具为核心，拓展智能制造及小家电业务 | 2024年炊具营收同比增9%，千万级供应商合作占比提升 |
| 哈尔斯（002615） | 主营不锈钢真空保温器皿，布局智能杯壶领域 | 2025年智能杯壶项目产能突破2000万只 |
| 浙江美大（002677） | 集成灶行业龙头，延伸厨房配套产品线 | 集成灶市占率约18%，渠道覆盖率行业领先 |
4、经营评分排名
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