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利民股份(002734)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
利民控股集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“李明”。公司的主营业务为农药，主要产品包括农用杀菌剂和农用杀虫剂两项，其中农用杀菌剂占比50.79%，农用杀虫剂占比30.21%。
2025年一季度，公司实现营收12.11亿元，同比增长22.28%。扣非净利润9,550.30万元，扭亏为盈。利民股份2025年第一季度净利润1.14亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加22.28%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，利民股份营业总收入为12.11亿元，去年同期为9.90亿元，同比增长22.28%，净利润为1.14亿元，去年同期为-607.84万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为3,994.41万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,420.58万元，去年同期为-85.27万元，扭亏为盈；（3）资产减值损失本期损失660.40万元，去年同期损失2,687.81万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长194.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.11亿元 | 9.90亿元 | 22.28% |
| 营业成本 | 9.20亿元 | 8.02亿元 | 14.73% |
| 销售费用 | 2,880.82万元 | 2,891.90万元 | -0.38% |
| 管理费用 | 7,321.46万元 | 6,113.79万元 | 19.75% |
| 财务费用 | 1,948.22万元 | 2,080.65万元 | -6.37% |
| 研发费用 | 4,318.40万元 | 2,940.79万元 | 46.85% |
| 所得税费用 | 2,116.12万元 | 786.33万元 | 169.11% |
2025年一季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为3,994.41万元，同比大幅增长194.46%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.11亿元，同比增长22.28%；（2）毛利率本期为23.97%，同比增长了5.00%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
利民股份属于农药及兽药制造行业，聚焦农用杀菌剂、杀虫剂、除草剂及兽药原料药研发生产。 农药行业近三年受粮食安全政策及绿色农业推动，加速向高效低毒、生物农药方向转型，2024年全球杀菌剂需求因南美大豆锈病激增，合成生物学技术应用提升产业附加值，预计2025年国内农药市场规模突破2500亿元，生物农药占比提升至15%以上，行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
利民股份是国内杀菌剂领域龙头企业，代森锰锌产能规模居全球前列，2024年百菌清权益产能达1.02万吨，参股企业新河化工占据全球百菌清市场超30%份额，公司杀菌剂业务营收占比超48%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
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