德石股份(301158)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
德州联合石油科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙伟杰”。公司的主营业务为石油钻采专用设备制造，主要产品包括装备产品、钻具产品、租赁及维修三项，装备产品占比33.19%，钻具产品占比32.02%，租赁及维修占比31.90%。
2025年一季度，公司实现营收1.16亿元，同比大幅增长37.03%。扣非净利润1,719.72万元，同比大幅增长35.13%。德石股份2025年第一季度净利润1,903.41万元，业绩同比大幅增长44.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,088.52万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长44.77%
本期净利润为1,903.41万元，去年同期1,314.81万元，同比大幅增长44.77%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出346.68万元，去年同期支出226.84万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益91.78万元，去年同期损失222.45万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,698.11万元，去年同期为1,522.18万元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为186.66万元，去年同期为30.55万元，同比大幅增长；（4）其他收益本期为185.46万元，去年同期为30.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.16亿元 | 8,489.68万元 | 37.03% |
| 营业成本 | 6,980.10万元 | 4,989.79万元 | 39.89% |
| 销售费用 | 1,120.30万元 | 998.66万元 | 12.18% |
| 管理费用 | 1,288.83万元 | 635.29万元 | 102.87% |
| 财务费用 | -130.48万元 | -89.20万元 | -46.28% |
| 研发费用 | 570.47万元 | 343.54万元 | 66.06% |
| 所得税费用 | 346.68万元 | 226.84万元 | 52.83% |
2025年一季度主营业务利润为1,698.11万元，去年同期为1,522.18万元，同比小幅增长11.56%。
虽然毛利率本期为40.00%，同比有所下降了1.23%，不过营业总收入本期为1.16亿元，同比大幅增长37.03%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
德石股份2025年一季度非主营业务利润为551.98万元，去年同期为19.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,698.11万元 | 89.21% | 1,522.18万元 | 11.56% |
| 其他 | 561.83万元 | 29.52% | 19.79万元 | 2738.99% |
| 净利润 | 1,903.41万元 | 100.00% | 1,314.81万元 | 44.77% |
行业分析
1、行业发展趋势
德石股份属于油气钻采专用设备制造行业。 油气钻采设备行业近三年受国际能源价格波动及绿色能源转型影响，传统陆地设备需求承压，但深海油气开发及非常规油气勘探领域保持增长。2024年全球油气勘探投资回升至4500亿美元，中国市场占比约18%，智能化、低碳化设备成为核心趋势，预计2025年行业规模将突破2000亿元，复合增长率约6.5%。
2、市场地位及占有率
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