2025年一季度，公司实现营收54.80亿元，同比小幅下降3.54%。扣非净利润19.50亿元，同比大幅增长47.41%。申万宏源2025年第一季度净利润22.47亿元，业绩同比大幅增长35.62%。本期经营活动产生的现金流净额为168.57亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2025年一季度，申万宏源营业总收入为54.80亿元，去年同期为56.80亿元，同比小幅下降3.54%，净利润为22.47亿元，去年同期为16.57亿元，同比大幅增长35.62%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-9.05亿元，去年同期为46.56亿元，由盈转亏；

但是投资收益本期为42.40亿元，去年同期为-17.30亿元，扭亏为盈。

2025年一季度主营业务利润为28.02亿元，去年同期为19.79亿元，同比大幅增长41.56%。

申万宏源2025年一季度非主营业务利润为33.70亿元，去年同期为30.13亿元，同比小幅增长。

2025年一季度，申万宏源净现金流为-92.82亿元，去年同期为6.26亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）投资支付的现金本期为139.75亿元，同比增长139.75亿元；（2）偿还债务支付的现金本期为402.39亿元，同比大幅增长48.18%。

申万宏源属于中国证券行业，是非银金融领域的重要参与者。 证券行业近三年受资本市场改革深化（如全面注册制、科创板扩容）及财富管理转型驱动，整体营收结构逐步优化，但受市场波动影响，2024年非银金融板块利润增速承压。未来行业将聚焦科技赋能、国际化布局及高净值客户服务，预计资产管理和衍生品业务成为新增长点，行业集中度或进一步提升。

申万宏源稳居行业前十，2023年营收排名第八，经纪与投行业务市场份额约3%-4%，债券承销排名前列，但财富管理及衍生品业务市占率低于头部券商，综合竞争力处于第二梯队。