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广济药业(000952)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
湖北广济药业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医药制造业，其中原料系列产品为第一大收入来源，占比82.83%。
2025年一季度，公司实现营收1.48亿元，同比下降17.58%。扣非净利润-3,725.15万元，较去年同期亏损有所减小。广济药业2025年第一季度净利润-4,017.97万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-58.46万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低17.58%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，广济药业营业总收入为1.48亿元，去年同期为1.80亿元，同比下降17.58%，净利润为-4,017.97万元，去年同期为-5,466.94万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然其他收益本期为132.80万元，去年同期为567.99万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-4,183.44万元，去年同期为-5,910.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 1.80亿元 | -17.58% |
| 营业成本 | 1.06亿元 | 1.51亿元 | -29.98% |
| 销售费用 | 972.29万元 | 1,043.52万元 | -6.83% |
| 管理费用 | 5,073.05万元 | 5,021.65万元 | 1.02% |
| 财务费用 | 933.86万元 | 831.97万元 | 12.25% |
| 研发费用 | 1,091.06万元 | 1,609.59万元 | -32.22% |
| 所得税费用 | -6,811.91元 | -53.50万元 | 98.73% |
2025年一季度主营业务利润为-4,183.44万元，去年同期为-5,910.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.48亿元，同比下降17.58%，不过毛利率本期为28.95%，同比大幅增长了12.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流由负转正
2025年一季度，广济药业净现金流为1.15亿元，去年同期为-1,195.57万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为2.71亿元，同比大幅增长165.15%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.53亿元，同比大幅下降43.71%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为3.61亿元，同比大幅增长100.14%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9,040.37万元，同比大幅下降60.18%。
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