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道道全(002852)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
道道全粮油股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“刘建军”。公司的主营业务为食品加工，主要产品包括包装油和粕类两项，其中包装油占比60.02%，粕类占比28.04%。
2025年一季度，公司实现营收14.86亿元，同比基本持平。扣非净利润9,917.83万元，同比大幅增长36.19%。道道全2025年第一季度净利润1.07亿元，业绩同比大幅增长42.32%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加42.32%
2025年一季度，道道全营业总收入为14.86亿元，去年同期为15.18亿元，同比基本持平，净利润为1.07亿元，去年同期为7,544.33万元，同比大幅增长42.32%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,306.61万元，去年同期支出1,453.23万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为8,826.08万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-1,174.76万元，去年同期为-2,186.55万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长53.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.86亿元 | 15.18亿元 | -2.11% |
| 营业成本 | 12.85亿元 | 13.22亿元 | -2.83% |
| 销售费用 | 3,605.16万元 | 5,677.57万元 | -36.50% |
| 管理费用 | 2,099.54万元 | 2,132.67万元 | -1.55% |
| 财务费用 | 370.24万元 | 2,274.04万元 | -83.72% |
| 研发费用 | 124.00万元 | 249.81万元 | -50.36% |
| 所得税费用 | 3,306.61万元 | 1,453.23万元 | 127.54% |
2025年一季度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为8,826.08万元，同比大幅增长53.74%。
虽然营业总收入本期为14.86亿元，同比有所下降2.11%，不过（1）销售费用本期为3,605.16万元，同比大幅下降36.50%；（2）毛利率本期为13.55%，同比小幅增长了0.63%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
道道全属于食用油加工行业，专注于菜籽油等植物油的研发、生产及销售。 食用油加工行业近三年受消费升级驱动，健康化、高端化趋势显著，高油酸等细分品类增长迅速。2024年行业规模约4500亿元，未来五年复合增速预计维持3%-5%，其中包装油占比持续提升，市场份额向头部集中，原料成本波动及供应链整合成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
道道全为菜籽油细分领域区域性龙头，华中市场占有率领先，2024年营收59.4亿元，全国市占率约1.3%。通过扩建产能和布局高油酸产业链，正向全国性品牌转型，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 道道全（002852） | 主营菜籽油生产，布局高油酸油菜籽全产业链 | 2024年营收59.4亿元，扩建100万吨/年产能 |
| 金龙鱼（300999） | 国内最大粮油综合企业，覆盖多品类食用油 | 2024年市占率超40%，年营收规模突破2500亿元 |
| 西王食品（000639） | 玉米油领域龙头，拓展健康油脂及蛋白业务 | 玉米油市占率约15%，2024年营收同比增8% |
| 京粮控股（000505） | 京津冀区域粮油供应商，聚焦食用油及食品加工 | 2024年油脂加工业务营收占比超60% |
| 金健米业（600127） | 以大米为核心，拓展粮油及食品深加工 | 粮油业务营收占比约35%，区域渠道优势显著 |
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