宝莱特(300246)2025年一季报深度解读：营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
广东宝莱特医用科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“燕金元”。公司的主要业务为工业，占比高达69.34%，主要产品包括血透产品和监护仪产品两项，其中血透产品占比75.84%，监护仪产品占比22.96%。
2025年一季度，公司实现营收2.48亿元，同比小幅下降7.17%。扣非净利润33.88万元，扭亏为盈。宝莱特2025年第一季度净利润1,732.81万元，业绩同比大幅增长2.91倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,110.87万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低7.17%，净利润同比大幅增加2.91倍
2025年一季度，宝莱特营业总收入为2.48亿元，去年同期为2.67亿元，同比小幅下降7.17%，净利润为1,732.81万元，去年同期为443.02万元，同比大幅增长2.91倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）营业外利润本期为1,060.09万元，去年同期为-13.22万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-168.89万元，去年同期为-546.55万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | 2.67亿元 | -7.17% |
| 营业成本 | 1.80亿元 | 1.94亿元 | -7.21% |
| 销售费用 | 2,681.95万元 | 3,434.84万元 | -21.92% |
| 管理费用 | 2,048.93万元 | 2,262.67万元 | -9.45% |
| 财务费用 | 402.80万元 | 121.05万元 | 232.77% |
| 研发费用 | 1,640.41万元 | 1,843.01万元 | -10.99% |
| 所得税费用 | 13.22万元 | 66.98万元 | -80.27% |
2025年一季度主营业务利润为-168.89万元，去年同期为-546.55万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.48亿元，同比小幅下降7.17%，不过（1）销售费用本期为2,681.95万元，同比下降21.92%；（2）毛利率本期为27.39%，同比有所增长了0.03%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宝莱特2025年一季度非主营业务利润为1,914.92万元，去年同期为1,056.55万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -168.89万元 | -9.75% | -546.55万元 | 69.10% |
| 营业外收入 | 1,103.89万元 | 63.71% | 2.46万元 | 44699.56% |
| 其他收益 | 912.41万元 | 52.66% | 937.90万元 | -2.72% |
| 其他 | -13.79万元 | -0.80% | 147.56万元 | -109.34% |
| 净利润 | 1,732.81万元 | 100.00% | 443.02万元 | 291.14% |
行业分析
1、行业发展趋势
宝莱特属于医疗设备行业，核心聚焦于生命体征监护及血液净化领域。 医疗设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，年复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。血液净化领域因慢性肾病患病率上升（国内患者超1.5亿）成为增长引擎，智能化、家庭化设备需求显著提升，国产替代加速推动行业集中度提高，带量采购政策重塑中低端市场格局，高端产品创新及全产业链布局成竞争关键。
2、市场地位及占有率
宝莱特在国内监护设备市场占有率约8%，血液透析产品营收占比超40%，监护仪出口覆盖140余国，血液净化类产品国产替代率居前五，细分领域具备全产业链整合能力。
3、主要竞争对手
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