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浙江医药(600216)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江医药股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“李男行”。公司的核心业务有两块，一块是生命营养品，一块是药品，主要产品包括维生素及类维生素系列、社会配送及商业、抗感染类药品三项，维生素及类维生素系列占比50.09%，社会配送及商业占比24.75%，抗感染类药品占比17.03%。
2025年一季度，公司实现营收22.55亿元，同比基本持平。扣非净利润4.02亿元，同比大幅增长2.79倍。浙江医药2025年第一季度净利润3.85亿元，业绩同比大幅增长3.85倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加3.85倍
2025年一季度，浙江医药营业总收入为22.55亿元，去年同期为22.49亿元，同比基本持平，净利润为3.85亿元，去年同期为7,936.33万元，同比大幅增长3.85倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为4.77亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.05倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.55亿元 | 22.49亿元 | 0.28% |
| 营业成本 | 12.77亿元 | 15.09亿元 | -15.39% |
| 销售费用 | 2.41亿元 | 2.89亿元 | -16.63% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 1.15亿元 | -12.14% |
| 财务费用 | -4,071.64万元 | 200.69万元 | -2128.81% |
| 研发费用 | 1.78亿元 | 1.96亿元 | -9.56% |
| 所得税费用 | 6,853.00万元 | 2,168.11万元 | 216.08% |
2025年一季度主营业务利润为4.77亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长3.05倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）销售费用本期为2.41亿元，同比下降16.63%；（2）财务费用本期为-4,071.64万元，同比大幅下降21.29倍；（3）毛利率本期为43.40%，同比大幅增长了10.48%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
浙江医药属于化学原料药及制剂制造行业，聚焦于维生素、抗感染药物及特色原料药的生产与研发。 近三年，化学原料药行业受全球供应链重构及创新药研发驱动，国内市场规模年均增速约6.5%，2024年预计突破4000亿元。政策推动绿色制造与高端制剂转型，原料药出口占比提升至30%以上，生物药及CDMO领域成为新增长极，预计2025年行业规模将达4500亿元，年复合增长率约7%。
2、市场地位及占有率
浙江医药是国内维生素E和辅酶Q10的核心供应商，在维生素细分领域市占率居全球前三，抗耐药菌原料药国内市场份额超20%。2024年其特色原料药出口规模突破15亿元，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江医药（600216） | 主营维生素、抗感染药物及制剂，核心产品包括维生素E、万古霉素 | 2025年维生素E全球产能占比18%，辅酶Q10市占率全球第一 |
| 新和成（002001） | 维生素及香精香料龙头，覆盖VA、VE、蛋氨酸等 | 2025年VA全球市占率25%，VE产能占比22% |
| 华海药业（600521） | 特色原料药及制剂出口企业，聚焦心血管和精神类领域 | 2025年沙坦类原料药全球市占率超30% |
| 普洛药业（000739） | 抗生素及CDMO双轮驱动，布局兽药原料药 | 2025年头孢类原料药国内市占率15% |
| 海正药业（600267） | 抗肿瘤药及生物药研发企业，涵盖原料药与制剂 | 2025年抗肿瘤原料药营收占比提升至35% |
4、经营评分排名
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