顶固集创(300749)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
广东顶固集创家居股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“林新达”。公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制衣柜及配套家居和精品五金两项，其中定制衣柜及配套家居占比53.39%，精品五金占比38.84%。
2025年一季度，公司实现营收2.05亿元，同比小幅下降6.97%。扣非净利润-53.16万元，较去年同期亏损有所减小。顶固集创2025年第一季度净利润511.01万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-7,965.15万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低6.97%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，顶固集创营业总收入为2.05亿元，去年同期为2.20亿元，同比小幅下降6.97%，净利润为511.01万元，去年同期为-929.11万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-498.20万元，去年同期为-1,160.67万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为529.28万元，去年同期为-14.34万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期收益419.31万元，去年同期损失3.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.05亿元 | 2.20亿元 | -6.97% |
| 营业成本 | 1.61亿元 | 1.78亿元 | -9.45% |
| 销售费用 | 2,082.69万元 | 2,253.88万元 | -7.60% |
| 管理费用 | 1,934.63万元 | 2,185.54万元 | -11.48% |
| 财务费用 | 84.25万元 | 87.40万元 | -3.60% |
| 研发费用 | 615.06万元 | 733.22万元 | -16.12% |
| 所得税费用 | 132.46万元 | 1.43万元 | 9183.62% |
2025年一季度主营业务利润为-498.20万元，去年同期为-1,160.67万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.05亿元，同比小幅下降6.97%，不过毛利率本期为21.54%，同比小幅增长了2.15%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
顶固集创2025年一季度非主营业务利润为1,141.67万元，去年同期为232.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -498.20万元 | -97.49% | -1,160.67万元 | 57.08% |
| 公允价值变动收益 | -101.22万元 | -19.81% | - | |
| 营业外收入 | 532.29万元 | 104.16% | 4,648.65元 | 114404.58% |
| 其他收益 | 267.87万元 | 52.42% | 216.73万元 | 23.59% |
| 信用减值损失 | 419.31万元 | 82.06% | -3.31万元 | 12756.10% |
| 其他 | 29.44万元 | 5.76% | 48.71万元 | -39.56% |
| 净利润 | 511.01万元 | 100.00% | -929.11万元 | 155.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
顶固集创属于家居建材行业，专注于定制家具及配套家居产品的研发、生产与销售。 近三年，家居建材行业受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速趋缓但结构分化显著。智能家居、全屋定制等细分领域保持两位数增长，2024年行业规模预计突破4万亿元。未来趋势聚焦绿色环保、数字化生产及智能家居集成，市场空间向头部集中，存量翻新需求与精装房配套将成新增长点。
2、市场地位及占有率
顶固集创为定制家居领域二线品牌，市场份额约1.5%-2%，在华南区域具有渠道优势，但全国性竞争力弱于头部企业，2024年上半年营收同比增速低于行业均值。
3、主要竞争对手
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