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苏豪时尚(600287)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

江苏舜天股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为商品流通收入,主要产品包括服装(贸易)、木制品、黑色金属及制品三项,服装(贸易)占比52.82%,木制品占比13.40%,黑色金属及制品占比10.30%。

2025年一季度,公司实现营收6.43亿元,同比下降19.37%。扣非净利润1,498.58万元,同比小幅下降12.83%。苏豪时尚2025年第一季度净利润1,700.87万元,业绩同比下降18.16%。本期经营活动产生的现金流净额为8,358.45万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降18.16%

本期净利润为1,700.87万元,去年同期2,078.24万元,同比下降18.16%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益332.32万元,去年同期损失465.06万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,757.83万元,去年同期为4,071.36万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降32.26%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.43亿元 7.98亿元 -19.37%
营业成本 5.32亿元 6.74亿元 -21.11%
销售费用 5,238.25万元 5,281.54万元 -0.82%
管理费用 2,947.66万元 2,675.29万元 10.18%
财务费用 -65.23万元 93.89万元 -169.47%
研发费用 -
所得税费用 547.34万元 637.08万元 -14.09%

2025年一季度主营业务利润为2,757.83万元,去年同期为4,071.36万元,同比大幅下降32.26%。

虽然毛利率本期为17.35%,同比小幅增长了1.82%,不过营业总收入本期为6.43亿元,同比下降19.37%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损有所减小

江苏舜天2025年一季度非主营业务利润为-509.62万元,去年同期为-1,356.04万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,757.83万元 162.14% 4,071.36万元 -32.26%
公允价值变动收益 -887.61万元 -52.19% -1,079.85万元 17.80%
信用减值损失 332.32万元 19.54% -465.06万元 171.46%
其他 71.12万元 4.18% 221.36万元 -67.87%
净利润 1,700.87万元 100.00% 2,078.24万元 -18.16%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

ST舜天属于批发业,核心业务包括服装出口贸易、国内贸易及化工产品特许经营。 近三年批发业受全球供应链波动及消费需求疲软影响,市场规模增速放缓,2023年行业营收同比下滑约6.8%。未来行业将加速向数字化供应链及垂直领域整合转型,预计2025年跨境电商和绿色供应链将成为增长点,头部企业市占率有望提升至15%以上。

2、市场地位及占有率

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