海尔生物(688139)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
青岛海尔生物医疗股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“海尔集团公司”。公司主要从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，是基于物联网转型的生命科学与医疗创新数字化场景方案服务商。
根据海尔生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.89亿元，同比基本持平。扣非净利润9,916.83万元，同比下降25.38%。海尔生物2025年第一季度净利润1.16亿元，业绩同比下降18.09%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括医疗创新和生命科学两项，其中医疗创新占比51.68%，生命科学占比47.89%。
1、医疗创新
2024年医疗创新营收11.80亿元，同比去年的12.41万元大幅增长了近9508倍。同期，2024年医疗创新毛利率为47.11%，同比去年的49.01%小幅下降了3.88%。
2022年，该产品名称由“药品及试剂安全场景、疫苗安全场景、血液安全场景”，整合为“医疗创新”。
2、生命科学
2024年生命科学营收10.94亿元，同比去年的10.31万元大幅增长了近10613倍。2021年-2024年生命科学毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.54%，小幅下降到了2024年的49.04%。
2022年，该产品名称由“样本安全场景”变更为“生命科学”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.09%
本期净利润为1.16亿元，去年同期1.42亿元，同比下降18.09%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为753.10万元，去年同期为329.17万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降23.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.89亿元 | 6.87亿元 | 0.30% |
| 营业成本 | 3.56亿元 | 3.46亿元 | 2.78% |
| 销售费用 | 9,007.32万元 | 8,047.61万元 | 11.93% |
| 管理费用 | 4,798.95万元 | 4,104.48万元 | 16.92% |
| 财务费用 | -602.49万元 | -1,200.40万元 | 49.81% |
| 研发费用 | 8,045.22万元 | 7,725.80万元 | 4.13% |
| 所得税费用 | 929.19万元 | 1,284.92万元 | -27.69% |
2025年一季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降23.31%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）销售费用本期为9,007.32万元，同比小幅增长11.93%；（2）管理费用本期为4,798.95万元，同比增长16.92%；（3）财务费用本期为-602.49万元，同比大幅增长49.81%；（4）毛利率本期为48.35%，同比有所下降了1.25%。
全国排名
截止到2025年9月24日，海尔生物近十二个月的滚动营收为2.18亿元，在医院基础设备行业中，海尔生物的全国排名为8名，全球排名为17名。
医院基础设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| STERIS 思泰瑞 | 390 | 8.93 | 44 | 36.09 |
| ResMed 瑞思迈 | 368 | 12.88 | 100 | 21.58 |
| Draegerwerk 德尔格 | 281 | 0.42 | 10 | -6.91 |
| Getinge 洁定 | 263 | 8.72 | 12 | -17.99 |
| Teleflex 泰利福 | 218 | 2.74 | 4.98 | -47.64 |
| ConvaTec 康维德 | 164 | 3.95 | 14 | 17.44 |
| Masimo 麦斯莫 | 150 | 19.12 | -21.78 | -- |
| 新华医疗 | 100 | 1.86 | 6.92 | 7.51 |
| Fisher & Paykel Healthcare | 85 | 6.32 | 16 | 0.03 |
| 鱼跃医疗 | 76 | 3.15 | 18 | 6.80 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚华电子 | 2.18 | -8.83 | -0.26 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海尔生物属于医疗器械行业中的生物医疗低温存储设备细分领域。 生物医疗低温存储行业近三年保持稳定增长，2023年全球市场规模约30亿美元，年复合增长率约8%。未来五年，随着生命科学研发投入增加、疫苗冷链需求扩大及新兴市场医疗基建完善，预计2025年市场规模将突破35亿美元，智能化、物联网化解决方案成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
海尔生物在国内低温存储市场占有率超35%，位列第一；全球市场份额约12%，位居前三，其智慧实验室场景解决方案覆盖全球150余个国家和地区，疫苗安全场景业务在“一带一路”国家市占率领先。
3、主要竞争对手
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