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安泰集团(600408)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
山西安泰集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“李安民”。公司主要产品包括型钢和焦化两项，其中型钢占比59.72%，焦化占比33.12%。
2025年一季度，公司实现营收10.38亿元，同比大幅下降42.54%。扣非净利润-5,511.28万元，较去年同期亏损有所减小。安泰集团2025年第一季度净利润-5,761.03万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低42.54%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，安泰集团营业总收入为10.38亿元，去年同期为18.06亿元，同比大幅下降42.54%，净利润为-5,761.03万元，去年同期为-1.24亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-4,890.65万元，去年同期为-1.27亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.38亿元 | 18.06亿元 | -42.54% |
| 营业成本 | 10.35亿元 | 18.71亿元 | -44.68% |
| 销售费用 | 108.33万元 | 99.06万元 | 9.35% |
| 管理费用 | 1,495.17万元 | 1,654.02万元 | -9.60% |
| 财务费用 | 3,115.43万元 | 3,402.35万元 | -8.43% |
| 研发费用 | 60.32万元 | 711.10万元 | -91.52% |
| 所得税费用 | 102.69万元 | 31.91万元 | 221.83% |
2025年一季度主营业务利润为-4,890.65万元，去年同期为-1.27亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.38亿元，同比大幅下降42.54%，不过毛利率本期为0.27%，同比大幅增长了3.87%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安泰集团属于焦炭及煤化工行业，核心业务涵盖焦炭、型钢生产及氢能产业链延伸。 近三年焦炭行业受环保政策收紧及钢铁需求波动影响，市场呈现结构性调整。2023年焦炭价格同比下滑，上游煤炭价格维持高位，行业毛利率持续承压。未来趋势聚焦绿色转型，焦炉煤气制氢等清洁能源项目成为增长点，预计2025年氢能衍生品市场空间将突破千亿，焦化企业通过产业链延伸提升附加值。
2、市场地位及占有率
安泰集团为山西省焦化行业龙头企业，焦炭年产能240万吨，位列全国焦化企业产能前20%。2024年焦炭业务营收占比约42%，出口量占国内焦炭出口总量3%-5%，区域市场占有率居华北地区前三。
3、主要竞争对手
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