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积成电子(002339)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

积成电子股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为电力自动化,占比高达70.17%,主要产品包括配用电自动化、公用事业自动化、变电站自动化、电网调度自动化四项,配用电自动化占比37.57%,公用事业自动化占比18.98%,变电站自动化占比18.65%,电网调度自动化占比13.95%。

2025年一季度,公司实现营收3.68亿元,同比大幅增长46.77%。扣非净利润-6,327.48万元,较去年同期亏损有所减小。积成电子2025年第一季度净利润-6,140.56万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-6,140.56万元,去年同期-8,227.17万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-7,986.47万元,去年同期为-1.03亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.68亿元 2.51亿元 46.77%
营业成本 2.82亿元 1.71亿元 65.04%
销售费用 4,441.16万元 6,522.80万元 -31.91%
管理费用 5,457.78万元 5,812.90万元 -6.11%
财务费用 325.08万元 450.71万元 -27.87%
研发费用 6,092.68万元 5,289.31万元 15.19%
所得税费用 -121.12万元 -102.01万元 -18.73%

2025年一季度主营业务利润为-7,986.47万元,去年同期为-1.03亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为23.31%,同比下降了8.49%,不过营业总收入本期为3.68亿元,同比大幅增长46.77%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比小幅下降

积成电子2025年一季度非主营业务利润为1,724.78万元,去年同期为1,985.47万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -7,986.47万元 130.06% -1.03亿元 22.57%
其他 1,731.10万元 -28.19% 2,031.34万元 -14.78%
净利润 -6,140.56万元 100.00% -8,227.17万元 25.36%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

积成电子属于电力自动化设备及系统行业,聚焦于智能电网、能源互联网及工业自动化领域。 电力自动化行业近三年受益于新型电力系统建设及能源数字化转型,市场规模年均复合增长率约8%,2024年预计突破1800亿元。未来发展趋势集中在智能化、分布式能源管理及电网数字化升级,国家电网“十四五”规划明确加大智能终端设备投资,行业市场空间有望在2025年超2000亿元,核心驱动力包括新能源并网需求、双碳目标及配电网改造。

2、市场地位及占有率

积成电子在国内配电自动化终端领域市场份额约12%-15%,位列行业第二梯队,其电网调度自动化系统在省级市场覆盖率超30%,但综合市占率低于头部企业,核心优势在于配用电环节的定制化解决方案及区域性电网客户资源。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
积成电子(002339) 主营智能电网自动化系统,覆盖发电、输电、配电全环节 2024年配电终端市场占有率约15%
国电南瑞(600406) 国内电力自动化龙头,涵盖特高压、调度自动化及新能源领域 2024年电网调度自动化市占率超35%
许继电气(000400) 聚焦特高压直流输电及配网自动化设备 2025年特高压换流阀订单规模达8.7亿元
四方股份(601126) 主营继电保护及变电站自动化,布局新能源储能系统 2024年变电站自动化营收占比超45%
东方电子(000682) 提供配电自动化及智能电表解决方案 智能电表业务2024年营收同比增22%

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