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积成电子(002339)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
积成电子股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为电力自动化,占比高达70.17%,主要产品包括配用电自动化、公用事业自动化、变电站自动化、电网调度自动化四项,配用电自动化占比37.57%,公用事业自动化占比18.98%,变电站自动化占比18.65%,电网调度自动化占比13.95%。
2025年一季度,公司实现营收3.68亿元,同比大幅增长46.77%。扣非净利润-6,327.48万元,较去年同期亏损有所减小。积成电子2025年第一季度净利润-6,140.56万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-6,140.56万元,去年同期-8,227.17万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-7,986.47万元,去年同期为-1.03亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.68亿元 | 2.51亿元 | 46.77% |
| 营业成本 | 2.82亿元 | 1.71亿元 | 65.04% |
| 销售费用 | 4,441.16万元 | 6,522.80万元 | -31.91% |
| 管理费用 | 5,457.78万元 | 5,812.90万元 | -6.11% |
| 财务费用 | 325.08万元 | 450.71万元 | -27.87% |
| 研发费用 | 6,092.68万元 | 5,289.31万元 | 15.19% |
| 所得税费用 | -121.12万元 | -102.01万元 | -18.73% |
2025年一季度主营业务利润为-7,986.47万元,去年同期为-1.03亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为23.31%,同比下降了8.49%,不过营业总收入本期为3.68亿元,同比大幅增长46.77%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅下降
积成电子2025年一季度非主营业务利润为1,724.78万元,去年同期为1,985.47万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,986.47万元 | 130.06% | -1.03亿元 | 22.57% |
| 其他 | 1,731.10万元 | -28.19% | 2,031.34万元 | -14.78% |
| 净利润 | -6,140.56万元 | 100.00% | -8,227.17万元 | 25.36% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
积成电子属于电力自动化设备及系统行业,聚焦于智能电网、能源互联网及工业自动化领域。 电力自动化行业近三年受益于新型电力系统建设及能源数字化转型,市场规模年均复合增长率约8%,2024年预计突破1800亿元。未来发展趋势集中在智能化、分布式能源管理及电网数字化升级,国家电网“十四五”规划明确加大智能终端设备投资,行业市场空间有望在2025年超2000亿元,核心驱动力包括新能源并网需求、双碳目标及配电网改造。
2、市场地位及占有率
积成电子在国内配电自动化终端领域市场份额约12%-15%,位列行业第二梯队,其电网调度自动化系统在省级市场覆盖率超30%,但综合市占率低于头部企业,核心优势在于配用电环节的定制化解决方案及区域性电网客户资源。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 积成电子(002339) | 主营智能电网自动化系统,覆盖发电、输电、配电全环节 | 2024年配电终端市场占有率约15% |
| 国电南瑞(600406) | 国内电力自动化龙头,涵盖特高压、调度自动化及新能源领域 | 2024年电网调度自动化市占率超35% |
| 许继电气(000400) | 聚焦特高压直流输电及配网自动化设备 | 2025年特高压换流阀订单规模达8.7亿元 |
| 四方股份(601126) | 主营继电保护及变电站自动化,布局新能源储能系统 | 2024年变电站自动化营收占比超45% |
| 东方电子(000682) | 提供配电自动化及智能电表解决方案 | 智能电表业务2024年营收同比增22% |
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