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诺思格(301333)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
诺思格(北京)医药科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“WUJIE（武杰）”。公司的主营业务为研究和试验发展，主要产品包括临床试验运营服务、临床试验现场管理服务、数据管理与统计分析服务三项，临床试验运营服务占比43.01%，临床试验现场管理服务占比27.52%，数据管理与统计分析服务占比13.53%。
2025年一季度，公司实现营收1.73亿元，同比基本持平。扣非净利润2,041.50万元，同比增长23.26%。诺思格2025年第一季度净利润2,641.08万元，业绩同比小幅增长12.04%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长12.04%
本期净利润为2,641.08万元，去年同期2,357.29万元，同比小幅增长12.04%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为34.59万元，去年同期为126.74万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,572.48万元，去年同期为2,226.68万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.73亿元 | 1.77亿元 | -2.53% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 1.10亿元 | -0.47% |
| 销售费用 | 324.80万元 | 347.84万元 | -6.62% |
| 管理费用 | 2,001.96万元 | 2,773.43万元 | -27.82% |
| 财务费用 | -110.33万元 | -146.41万元 | 24.64% |
| 研发费用 | 1,447.45万元 | 1,412.62万元 | 2.47% |
| 所得税费用 | 276.12万元 | 332.09万元 | -16.85% |
2025年一季度主营业务利润为2,572.48万元，去年同期为2,226.68万元，同比增长15.53%。
虽然营业总收入本期为1.73亿元，同比有所下降2.53%，不过管理费用本期为2,001.96万元，同比下降27.82%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
诺思格属于医药生物行业中的临床研究合同组织（CRO）细分领域。 CRO行业近三年受益于全球新药研发投入增长及外包渗透率提升，市场规模持续扩张。2025年全球CRO市场规模预计突破1000亿美元，中国年均增速超15%。未来趋势聚焦于技术驱动（如AI辅助研发）、国际化拓展及差异化服务，细胞与基因治疗等领域或成新增长点。
2、市场地位及占有率
诺思格为国内CRO行业头部企业之一，覆盖临床试验全流程服务，2024年前三季度营收5.62亿元，国内市场份额约3%-5%，位列第二梯队。其国际化布局覆盖亚洲6国，合作医院超450家，但净利润同比下滑32.93%，显示行业竞争加剧。
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