圣邦股份(300661)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
圣邦微电子(北京)股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张世龙”。公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括电源管理产品和信号链产品两项，其中电源管理产品占比65.18%，信号链产品占比34.82%。
2025年一季度，公司实现营收7.90亿元，同比小幅增长8.30%。扣非净利润3,396.42万元，同比大幅下降32.68%。圣邦股份2025年第一季度净利润5,865.81万元，业绩同比小幅增长14.01%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.01%
本期净利润为5,865.81万元，去年同期5,145.20万元，同比小幅增长14.01%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为5,170.86万元，去年同期为9,915.87万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为2,188.12万元，去年同期为-321.04万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2,019.21万元，去年同期为520.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降47.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.90亿元 | 7.29亿元 | 8.30% |
| 营业成本 | 4.02亿元 | 3.46亿元 | 16.10% |
| 销售费用 | 6,245.23万元 | 5,680.33万元 | 9.95% |
| 管理费用 | 2,863.82万元 | 2,653.23万元 | 7.94% |
| 财务费用 | -542.98万元 | -1,089.44万元 | 50.16% |
| 研发费用 | 2.46亿元 | 2.08亿元 | 18.18% |
| 所得税费用 | 982.93万元 | 1,645.68万元 | -40.27% |
2025年一季度主营业务利润为5,170.86万元，去年同期为9,915.87万元，同比大幅下降47.85%。
虽然营业总收入本期为7.90亿元，同比小幅增长8.30%，不过（1）研发费用本期为2.46亿元，同比增长18.18%；（2）毛利率本期为49.07%，同比小幅下降了3.42%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
圣邦股份2025年一季度非主营业务利润为1,677.88万元，去年同期为-3,124.99万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,170.86万元 | 88.15% | 9,915.87万元 | -47.85% |
| 公允价值变动收益 | 2,188.12万元 | 37.30% | -321.04万元 | 781.56% |
| 资产减值损失 | -3,329.77万元 | -56.77% | -4,130.69万元 | 19.39% |
| 其他收益 | 2,019.21万元 | 34.42% | 520.21万元 | 288.15% |
| 其他 | 800.34万元 | 13.64% | 806.61万元 | -0.78% |
| 净利润 | 5,865.81万元 | 100.00% | 5,145.20万元 | 14.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
圣邦股份属于半导体行业中的模拟芯片设计领域。 半导体行业近三年受全球供应链调整及国产替代政策推动，市场规模年均增速超15%，2024年国内模拟芯片市场规模预计突破4000亿元。未来，随着新能源、AIoT及汽车电子需求增长，行业将加速向高集成度、低功耗方向迭代，2025年全球市场空间或达7000亿元，自主可控技术突破成为核心驱动力。
2、市场地位及占有率
圣邦股份是国内模拟芯片龙头企业，其信号链和电源管理芯片技术达国际先进水平，2024年在国内高端模拟芯片市场占有率约12%，位列本土企业首位，产品覆盖消费电子、工业及汽车领域，客户包括华为、小米等头部厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 圣邦股份（300661） | 专注于高性能模拟芯片设计，覆盖信号链和电源管理两大领域 | 2024年汽车电子领域营收占比提升至25%，高端工业客户合作项目超30个 |
| 韦尔股份（603501） | 全球领先的CMOS图像传感器及模拟芯片供应商 | 2024年车载CIS市场份额达32%，模拟芯片营收同比增长40% |
| 卓胜微（300782） | 射频前端芯片核心供应商，布局高端滤波器及模组产品 | 2025年5G射频模组出货量突破1亿颗，市占率国内第一 |
| 兆易创新（603986） | NOR Flash存储芯片龙头，拓展MCU及传感器领域 | 2024年MCU业务营收占比超35%，工业级产品通过AEC-Q100认证 |
| 思瑞浦（688536） | 聚焦信号链芯片，发力车规级和工业级高端市场 | 2025年车规级芯片营收同比增长120%，导入头部新能源车企供应链 |
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