厦门港务(000905)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
厦门港务发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为港口贸易。
2025年一季度，公司实现营收43.28亿元，同比大幅下降31.65%。扣非净利润6,062.13万元，同比大幅增长171.10%。厦门港务2025年第一季度净利润7,199.01万元，业绩同比下降21.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.29亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降21.70%
本期净利润为7,199.01万元，去年同期9,194.46万元，同比下降21.70%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.00亿元，去年同期为4,017.04万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为629.73万元，去年同期为4,073.69万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-187.95万元，去年同期为2,950.90万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期收益146.92万元，去年同期收益2,025.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长149.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.28亿元 | 63.32亿元 | -31.65% |
| 营业成本 | 41.23亿元 | 61.71亿元 | -33.19% |
| 销售费用 | 375.01万元 | 710.31万元 | -47.21% |
| 管理费用 | 6,276.21万元 | 6,319.89万元 | -0.69% |
| 财务费用 | 2,772.53万元 | 3,848.68万元 | -27.96% |
| 研发费用 | 198.07万元 | - | |
| 所得税费用 | 3,413.02万元 | 3,007.13万元 | 13.50% |
2025年一季度主营业务利润为1.00亿元，去年同期为4,017.04万元，同比大幅增长149.09%。
虽然营业总收入本期为43.28亿元，同比大幅下降31.65%，不过毛利率本期为4.73%，同比大幅增长了2.19%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
厦门港务属于港口航运行业，主要从事散杂货码头装卸、临港综合物流服务及港口贸易业务。 近三年港口航运行业受全球贸易波动及环保政策影响，整体增速承压，但区域经济协同与智慧物流升级驱动结构性增长。2024年行业智能化改造提速，两岸经贸合作深化与自贸区政策落地释放增量空间，预计未来五年市场复合增长率将提升至3%-5%，东南沿海港口群在RCEP框架下具备区位优势。
2、市场地位及占有率
厦门港务位列国内港口企业第31位，2024年第三季度散杂货吞吐量占东南沿海区域市场份额约8.7%，在两岸直航集装箱业务中占据15%的细分市场主导地位，但整体毛利率2.6%低于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 厦门港务（000905） | 东南沿海核心港口运营商，主营集装箱、散杂货装卸及临港物流 | 2025年对台贸易吞吐量同比增12%，智慧物流中心项目完成三期建设 |
| 宁波港（601018） | 全球货物吞吐量第一大港，涵盖集装箱、原油等全品类业务 | 2025年1月原油码头扩建投用，长三角市场份额提升至22% |
| 上港集团（600018） | 中国集装箱吞吐量首位港口，国际航运中心核心载体 | 2025年洋山港四期自动化码头产能利用率达95% |
| 青岛港（601298） | 东北亚枢纽港，主营矿石、原油等大宗商品装卸 | 2025年董家口港区新增20万吨级泊位，矿石业务市占率19% |
| 招商港口（001872） | 全球化港口网络运营商，控股深圳西部港区 | 2025年南美航线货量同比增18%，海外港口营收占比突破34% |
4、经营评分排名
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