金龙羽(002882)2025年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
金龙羽集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑有水”。公司的主营业务为民用类，主要产品包括特种电缆和普通电线两项，其中特种电缆占比61.51%，普通电线占比21.98%。
2025年三季度，公司实现营收37.33亿元，同比大幅增长41.34%。扣非净利润9,960.05万元，同比下降18.92%。金龙羽2025年第三季度净利润1.02亿元，业绩同比下降18.36%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比大幅增加41.34%，净利润同比降低18.36%
2025年三季度，金龙羽营业总收入为37.33亿元，去年同期为26.42亿元，同比大幅增长41.34%，净利润为1.02亿元，去年同期为1.25亿元，同比下降18.36%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.76亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出4,338.76万元，去年同期支出3,650.34万元，同比增长；（3）信用减值损失本期损失3,288.37万元，去年同期损失2,786.31万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅下降9.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.33亿元 | 26.42亿元 | 41.34% |
| 营业成本 | 33.32亿元 | 22.94亿元 | 45.29% |
| 销售费用 | 9,741.21万元 | 6,067.38万元 | 60.55% |
| 管理费用 | 5,261.12万元 | 5,065.00万元 | 3.87% |
| 财务费用 | 532.48万元 | 644.45万元 | -17.38% |
| 研发费用 | 5,914.96万元 | 3,015.58万元 | 96.15% |
| 所得税费用 | 4,338.76万元 | 3,650.34万元 | 18.86% |
2025年三季度主营业务利润为1.76亿元，去年同期为1.94亿元，同比小幅下降9.29%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
金龙羽2025年三季度非主营业务利润为-3,037.12万元，去年同期为-3,234.78万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.76亿元 | 172.49% | 1.94亿元 | -9.29% |
| 信用减值损失 | -3,288.37万元 | -32.32% | -2,786.31万元 | -18.02% |
| 其他 | 424.77万元 | 4.18% | -322.56万元 | 231.69% |
| 净利润 | 1.02亿元 | 100.00% | 1.25亿元 | -18.36% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 54.75% | 40.40 | 55.86% |
| 流动比率 | 1.60 | 2.14 | 1.52 |
| 速动比率 | 1.35 | 1.64 | 1.23 |
| 应收账款周转率 | 2.36 | 2.18 | 2.21 |
| 存货周转率 | 5.23 | 3.54 | 4.68 |
| 净资产收益率 | 4.96% | 5.96 | 4.24% |
| 研发费用率 | 1.58% | 1.14 | 3.21% |
| 销售费用率 | 2.61% | 2.30 | 2.61% |
2025年三季报，金龙羽主要财务指标：
1. 资产负债率为54.75%，较上年同期增长了14.35个百分点（上年同期为40.40%）；指标值低于行业中值（行业中值为55.86%），总体债务负担接近行业平均水平。
2. 流动比率为1.60，较上年同期下降了0.54（上年同期为2.14）；指标值高于行业中值（行业中值为1.52），短期偿债能力优于行业平均水平。
3. 速动比率为1.35，较上年同期减少了0.29（上年同期为1.64）；指标值高于行业中值（行业中值为1.23），显示公司在去除存货后仍具有较好的即时偿债能力。
4. 存货周转率为5.23，较上年同期提升了1.69（上年同期为3.54）；指标值高于行业中值（行业中值为4.68），表明公司存货管理效率有所提高且超过行业平均水平。
5. 研发费用率为1.58%，较上年同期增加了0.44个百分点（上年同期为1.14%）；指标值低于行业中值（行业中值为3.21%），显示出公司在研发投入上仍有提升空间。
行业分析
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