铭利达(301268)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市铭利达精密技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陶诚”。公司的核心业务有两块，一块是汽车，一块是光伏，主要产品包括精密压铸结构件、型材冲压结构件、精密塑结构件三项，精密压铸结构件占比51.18%，型材冲压结构件占比26.41%，精密塑结构件占比18.23%。
2025年三季度，公司实现营收23.66亿元，同比增长25.50%。扣非净利润-6,112.56万元，较去年同期亏损有所减小。铭利达2025年第三季度净利润-3,709.37万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加25.50%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，铭利达营业总收入为23.66亿元，去年同期为18.85亿元，同比增长25.50%，净利润为-3,709.37万元，去年同期为-9,610.56万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失460.40万元，去年同期收益789.47万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-8,340.41万元，去年同期为-1.21亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益929.45万元，去年同期损失233.86万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益1,176.97万元，去年同期收益152.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.66亿元 | 18.85亿元 | 25.50% |
| 营业成本 | 21.12亿元 | 16.34亿元 | 29.29% |
| 销售费用 | 2,919.13万元 | 3,263.45万元 | -10.55% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.65亿元 | -12.59% |
| 财务费用 | 5,809.84万元 | 6,361.42万元 | -8.67% |
| 研发费用 | 9,410.20万元 | 1.02亿元 | -8.15% |
| 所得税费用 | -1,176.97万元 | -152.67万元 | -670.92% |
2025年三季度主营业务利润为-8,340.41万元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为23.66亿元，同比增长25.50%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
铭利达2025年三季度非主营业务利润为3,454.08万元，去年同期为2,367.56万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,340.41万元 | 224.85% | -1.21亿元 | 31.25% |
| 投资收益 | 1,028.64万元 | -27.73% | 669.09万元 | 53.74% |
| 资产减值损失 | 929.45万元 | -25.06% | -233.86万元 | 497.43% |
| 其他收益 | 1,948.90万元 | -52.54% | 1,106.28万元 | 76.17% |
| 信用减值损失 | -460.40万元 | 12.41% | 789.47万元 | -158.32% |
| 其他 | 347.24万元 | -9.36% | 457.51万元 | -24.10% |
| 净利润 | -3,709.37万元 | 100.00% | -9,610.56万元 | 61.40% |
行业分析
1、行业发展趋势
精密结构件制造行业 精密结构件行业近三年受新能源汽车、光伏储能等下游需求驱动，市场规模年复合增长率达18.2%，2024年行业规模突破3500亿元。未来趋势聚焦轻量化与一体化压铸技术，预计2026年全球市场规模将达4800亿元，中国占比超40%，企业加速向高端精密加工和全球化供应链布局转型。
2、市场地位及占有率
铭利达在国内精密压铸结构件领域位列前三，2024年新能源车及储能领域营收占比超65%，压铸件年出货量达12.8万吨，国内市占率约7.3%，为特斯拉、宁德时代核心供应商。
3、主要竞争对手
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