佛塑科技(000973)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
佛山佛塑科技集团股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为新材料行业，主要产品包括双向拉伸薄膜、渗析防护材料、塑编阻隔材料、其他四项，双向拉伸薄膜占比37.89%，渗析防护材料占比17.71%，塑编阻隔材料占比14.52%，其他占比10.13%。
2025年三季度，公司实现营收16.62亿元，同比基本持平。扣非净利润7,601.52万元，同比基本持平。佛塑科技2025年第三季度净利润9,436.94万元，业绩同比小幅下降9.14%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.14%
本期净利润为9,436.94万元，去年同期1.04亿元，同比小幅下降9.14%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为3,262.61万元，去年同期为379.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,177.49万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降38.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.62亿元 | 16.36亿元 | 1.57% |
| 营业成本 | 12.98亿元 | 12.46亿元 | 4.19% |
| 销售费用 | 2,498.39万元 | 2,375.10万元 | 5.19% |
| 管理费用 | 1.39亿元 | 1.38亿元 | 0.73% |
| 财务费用 | 1,664.70万元 | 661.74万元 | 151.57% |
| 研发费用 | 9,232.21万元 | 8,641.09万元 | 6.84% |
| 所得税费用 | 518.17万元 | 1,182.16万元 | -56.17% |
2025年三季度主营业务利润为7,177.49万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降38.42%。
虽然营业总收入本期为16.62亿元，同比有所增长1.57%，不过（1）财务费用本期为1,664.70万元，同比大幅增长151.57%；（2）毛利率本期为21.88%，同比小幅下降了1.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
佛塑科技2025年三季度非主营业务利润为2,777.61万元，去年同期为-87.33万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,177.49万元 | 76.06% | 1.17亿元 | -38.42% |
| 投资收益 | 3,262.61万元 | 34.57% | 379.03万元 | 760.78% |
| 资产减值损失 | -1,691.17万元 | -17.92% | -1,652.37万元 | -2.35% |
| 其他收益 | 1,294.04万元 | 13.71% | 918.30万元 | 40.92% |
| 其他 | 129.62万元 | 1.37% | 858.63万元 | -84.90% |
| 净利润 | 9,436.94万元 | 100.00% | 1.04亿元 | -9.14% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 29.58% | 24.73 | 31.08% |
| 流动比率 | 1.93 | 2.54 | 1.93 |
| 速动比率 | 1.49 | 2.01 | 1.49 |
| 应收账款周转率 | 5.54 | 5.61 | 4.72 |
| 存货周转率 | 2.92 | 2.88 | 2.63 |
| 净资产收益率 | 2.88% | 2.94 | 2.77% |
| 研发费用率 | 5.55% | 5.28 | 4.37% |
| 销售费用率 | 1.50% | 1.45 | 1.60% |
2025年三季报，佛塑科技主要财务指标：
1. 流动比率为1.93，较上年同期减少0.61（上年同期为2.54）；指标值与行业中值持平（行业中值为1.93），表明公司的短期偿债能力保持在行业平均水平。
2. 速动比率为1.49，较上年同期减少0.52（上年同期为2.01）；指标值与行业中值持平（行业中值为1.49），显示公司在去除存货后仍能较好地覆盖其短期负债。
3. 净资产收益率为2.88%，较上年同期下降0.06个百分点（上年同期为2.94%）；指标值略高于行业中值（行业中值为2.77%），显示出公司净资产创造利润的能力稍优于行业平均。
4. 研发费用率为5.55%，较上年同期增加0.27个百分点（上年同期为5.28%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为4.37%），反映了公司在研发上的投入力度较大。
5. 存货周转率为2.92，较上年同期略有增长0.04（上年同期为2.88）；指标值高于行业中值（行业中值为2.63），说明公司对存货的管理效率较好。
行业分析
1、行业发展趋势
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