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统联精密(688210)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
深圳市泛海统联精密制造股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨虎”。公司的主营业务为消费电子，主要产品包括其他金属工艺制品及塑胶制品和MIM产品两项，其中其他金属工艺制品及塑胶制品占比56.47%，MIM产品占比39.15%。
2025年三季度，公司实现营收6.42亿元，同比小幅增长8.38%。扣非净利润284.25万元，同比大幅下降94.67%。统联精密2025年第三季度净利润2,031.83万元，业绩同比大幅下降70.05%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.38%，净利润同比大幅降低70.05%
2025年三季度，统联精密营业总收入为6.42亿元，去年同期为5.92亿元，同比小幅增长8.38%，净利润为2,031.83万元，去年同期为6,783.03万元，同比大幅下降70.05%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,482.43万元，去年同期支出128.93万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3,399.80万元，去年同期为9,399.69万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.42亿元 | 5.92亿元 | 8.38% |
| 营业成本 | 4.23亿元 | 3.52亿元 | 20.21% |
| 销售费用 | 978.48万元 | 705.99万元 | 38.60% |
| 管理费用 | 7,802.09万元 | 5,672.19万元 | 37.55% |
| 财务费用 | 996.67万元 | 429.60万元 | 132.00% |
| 研发费用 | 7,916.96万元 | 7,413.28万元 | 6.79% |
| 所得税费用 | -1,482.43万元 | 128.93万元 | -1249.79% |
2025年三季度主营业务利润为3,399.80万元，去年同期为9,399.69万元，同比大幅下降63.83%。
虽然营业总收入本期为6.42亿元，同比小幅增长8.38%，不过（1）管理费用本期为7,802.09万元，同比大幅增长37.55%；（2）毛利率本期为34.02%，同比下降了6.49%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
统联精密2025年三季度非主营业务利润为-2,850.40万元，去年同期为-2,487.73万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,399.80万元 | 167.33% | 9,399.69万元 | -63.83% |
| 资产减值损失 | -2,978.54万元 | -146.59% | -2,129.16万元 | -39.89% |
| 其他收益 | 338.70万元 | 16.67% | 386.45万元 | -12.36% |
| 信用减值损失 | -237.96万元 | -11.71% | -316.09万元 | 24.72% |
| 其他 | 126.26万元 | 6.21% | -160.98万元 | 178.43% |
| 净利润 | 2,031.83万元 | 100.00% | 6,783.03万元 | -70.05% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
统联精密属于消费电子行业中的精密零部件及组装细分领域，核心业务为金属粉末注射成型（MIM）精密金属零部件制造。 消费电子精密零部件行业近三年受智能终端创新驱动，折叠屏、智能穿戴及AI硬件需求激增带动市场规模扩张。2024年全球MIM市场规模预计突破45亿美元，年复合增长率超15%。未来技术向高复杂度、微型化及多工艺集成发展，折叠屏铰链、智能穿戴结构件等高端应用成为主要增长点，2025年行业规模有望达60亿美元。
2、市场地位及占有率
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