*ST奥维(002231)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
奥维通信股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“杜方”。公司的主营业务为金属制品行业，主要产品包括轧硬卷和镀锡钢板两项，其中轧硬卷占比58.74%，镀锡钢板占比28.16%。
2025年三季度，公司实现营收3,400.25万元，同比大幅下降91.59%。扣非净利润-1.68亿元，较去年同期亏损增大。*ST奥维2025年第三季度净利润-2.38亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,097.47万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降91.59%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST奥维营业总收入为3,400.25万元，去年同期为4.04亿元，同比大幅下降91.59%，净利润为-2.38亿元，去年同期为-1,812.75万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）信用减值损失本期损失1.72亿元，去年同期损失93.71万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-3,664.78万元，去年同期为-38.18万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,400.25万元 | 4.04亿元 | -91.59% |
| 营业成本 | 4,480.59万元 | 3.92亿元 | -88.58% |
| 销售费用 | 658.60万元 | 784.69万元 | -16.07% |
| 管理费用 | 2,217.88万元 | 1,978.06万元 | 12.12% |
| 财务费用 | -482.23万元 | -6.76万元 | -7034.17% |
| 研发费用 | 253.01万元 | 596.93万元 | -57.62% |
| 所得税费用 | -17.77万元 | 27.66万元 | -164.23% |
2025年三季度主营业务利润为-3,791.93万元，去年同期为-2,256.91万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为3,400.25万元，同比大幅下降91.59%。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST奥维2025年三季度非主营业务利润为-2.00亿元，去年同期为471.83万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,791.93万元 | 15.96% | -2,256.91万元 | -68.01% |
| 营业外支出 | 3,691.27万元 | -15.54% | 41.70万元 | 8750.99% |
| 信用减值损失 | -1.72亿元 | 72.22% | -93.71万元 | -18211.27% |
| 其他 | 866.14万元 | -3.65% | 609.28万元 | 42.16% |
| 净利润 | -2.38亿元 | 100.00% | -1,812.75万元 | -1210.64% |
行业分析
1、行业发展趋势
奥维通信属于军工通信及军民融合领域的高新技术企业，核心业务涵盖军队电子信息化、音视频指挥系统和网络通信解决方案。 军工通信行业近三年在国家政策支持下加速发展，2025年市场规模预计突破1500亿元，年均复合增长率超15%。技术层面，5G、国产自主可控设备及单兵信息化装备成为核心驱动力，智慧营区、战场信息网络训练导调系统等场景需求持续释放。未来三年，行业将聚焦军事宽带移动通信体系升级和国产化替代，军民融合领域扩展至应急救援、安防等民用市场，市场空间进一步扩容。
2、市场地位及占有率
奥维通信在军事音视频指挥系统细分领域处于领先地位，为国防军队提供核心解决方案，并入选工信部专精特新“小巨人”企业名单。其单兵信息化装备和专网移动宽带设备在部分军区实现规模化应用，但整体市场占有率未公开披露，行业排名位于第二梯队。
3、主要竞争对手
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