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铁建重工(688425)2025年三季报深度解读
中国铁建重工集团股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为工业制造，主要产品包括隧道掘进机和智能型及超大型盾构机两项，其中隧道掘进机占比61.05%，智能型及超大型盾构机占比25.28%。
2025年三季度，公司实现营收66.34亿元，同比基本持平。扣非净利润9.44亿元，同比基本持平。
PART 1
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行业分析
1、行业发展趋势
铁建重工属于工程机械制造行业，专注于高端装备研发与生产。 近三年，中国工程机械制造行业受基建投资拉动保持稳健增长，2023年市场规模突破8000亿元，徐工、三一等头部企业全球市场份额持续提升。未来行业将加速智能化、绿色化转型，新兴领域如抽水蓄能、矿山机械等需求释放，预计2025年市场规模将超万亿元，头部企业凭借技术壁垒和全产业链优势进一步扩大集中度。
2、市场地位及占有率
铁建重工在隧道掘进机领域处于国内领先地位，全球市场份额位列第三梯队，盾构机/TBM产品国内市占率超35%，在大型水利水电、轨道交通等细分市场保持技术领先，2024年智能掘进装备营收占比提升至40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铁建重工（688425） | 全球领先的隧道掘进装备制造商，产品涵盖盾构机、轨道交通设备等 | 2024年智能掘进装备营收占比40%，盾构机国内市占率超35% |
| 徐工机械（000425） | 中国工程机械龙头企业，产品覆盖起重机械、挖掘机、道路机械等 | 2024年全球市场份额7.8%，起重机械市占率稳居全球第一 |
| 三一重工（600031） | 全球混凝土机械龙头，布局挖掘机、桩工机械等多元化产品线 | 2024年挖掘机全球市占率突破15%，新能源产品营收占比提升至25% |
| 中联重科（000157） | 混凝土机械和起重机械双主业驱动，加速布局高空作业机械 | 2024年起重机械营收占比超50%，高空作业平台市占率居国内前三 |
| 柳工（000528） | 国内装载机行业龙头，拓展挖掘机、矿山机械等多元化业务 | 2024年装载机国内市占率维持20%，矿山机械营收同比增长30% |
4、经营评分排名
铁建重工在2025年三季报经营评分排名为第1383名，在路桥机械行业中排名为1名。
路桥机械经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铁建重工 | 78 | 76 | 75 | 74 | 68 |
| 南方路机 | 68 | 65 | 62 | 67 | 68 |
| 森远股份 | 67 | 58 | 60 | 25 | 17 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，铁建重工近十二个月的滚动营收为100亿元，在路桥机械行业中，铁建重工的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
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