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三晖电气(002857)2025年三季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
郑州三晖电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“胡坤”。公司的主要业务为储能设备,占比高达63.90%。
2025年三季度,公司实现营收2.85亿元,同比大幅增长79.31%。扣非净利润-3,212.89万元,较去年同期亏损增大。三晖电气2025年第三季度净利润-3,451.51万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.10亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅增加79.31%,净利润亏损持续增大
2025年三季度,三晖电气营业总收入为2.85亿元,去年同期为1.59亿元,同比大幅增长79.31%,净利润为-3,451.51万元,去年同期为-2,458.86万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然信用减值损失本期收益910.56万元,去年同期收益215.17万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-4,348.70万元,去年同期为-3,142.18万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.85亿元 | 1.59亿元 | 79.31% |
| 营业成本 | 2.46亿元 | 1.08亿元 | 127.22% |
| 销售费用 | 3,144.97万元 | 3,563.36万元 | -11.74% |
| 管理费用 | 3,107.91万元 | 2,676.39万元 | 16.12% |
| 财务费用 | -119.45万元 | -87.88万元 | -35.93% |
| 研发费用 | 1,824.77万元 | 1,840.28万元 | -0.84% |
| 所得税费用 | 125.59万元 | -81.47万元 | 254.16% |
2025年三季度主营业务利润为-4,348.70万元,去年同期为-3,142.18万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.85亿元,同比大幅增长79.31%,不过毛利率本期为13.65%,同比大幅下降了18.21%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
三晖电气2025年三季度非主营业务利润为1,022.77万元,去年同期为601.86万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,348.70万元 | 125.99% | -3,142.18万元 | -38.40% |
| 信用减值损失 | 910.56万元 | -26.38% | 215.17万元 | 323.19% |
| 其他 | 232.69万元 | -6.74% | 264.18万元 | -11.92% |
| 净利润 | -3,451.51万元 | 100.00% | -2,458.86万元 | -40.37% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三晖电气属于电工仪器仪表行业,是电力设备领域下的细分领域,核心业务覆盖电能表全生命周期相关设备的研发与生产。 电工仪器仪表行业近三年受智能电网升级和新能源并网需求推动,年均复合增长率约8%。2024年国家电网投资超6000亿元,带动电能计量设备需求增长,未来三年市场空间预计突破500亿元。行业向高精度、数字化、储能集成方向转型,智能化检定设备及虚拟电厂配套技术成为新增长点。
2、市场地位及占有率
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