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三晖电气(002857)2025年三季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

郑州三晖电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“胡坤”。公司的主要业务为储能设备,占比高达63.90%。

2025年三季度,公司实现营收2.85亿元,同比大幅增长79.31%。扣非净利润-3,212.89万元,较去年同期亏损增大。三晖电气2025年第三季度净利润-3,451.51万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.10亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比大幅增加79.31%,净利润亏损持续增大

2025年三季度,三晖电气营业总收入为2.85亿元,去年同期为1.59亿元,同比大幅增长79.31%,净利润为-3,451.51万元,去年同期为-2,458.86万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期收益910.56万元,去年同期收益215.17万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-4,348.70万元,去年同期为-3,142.18万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.85亿元 1.59亿元 79.31%
营业成本 2.46亿元 1.08亿元 127.22%
销售费用 3,144.97万元 3,563.36万元 -11.74%
管理费用 3,107.91万元 2,676.39万元 16.12%
财务费用 -119.45万元 -87.88万元 -35.93%
研发费用 1,824.77万元 1,840.28万元 -0.84%
所得税费用 125.59万元 -81.47万元 254.16%

2025年三季度主营业务利润为-4,348.70万元,去年同期为-3,142.18万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为2.85亿元,同比大幅增长79.31%,不过毛利率本期为13.65%,同比大幅下降了18.21%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比大幅增长

三晖电气2025年三季度非主营业务利润为1,022.77万元,去年同期为601.86万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -4,348.70万元 125.99% -3,142.18万元 -38.40%
信用减值损失 910.56万元 -26.38% 215.17万元 323.19%
其他 232.69万元 -6.74% 264.18万元 -11.92%
净利润 -3,451.51万元 100.00% -2,458.86万元 -40.37%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

三晖电气属于电工仪器仪表行业,是电力设备领域下的细分领域,核心业务覆盖电能表全生命周期相关设备的研发与生产。 电工仪器仪表行业近三年受智能电网升级和新能源并网需求推动,年均复合增长率约8%。2024年国家电网投资超6000亿元,带动电能计量设备需求增长,未来三年市场空间预计突破500亿元。行业向高精度、数字化、储能集成方向转型,智能化检定设备及虚拟电厂配套技术成为新增长点。

2、市场地位及占有率

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