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锐新科技(300828)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
天津锐新昌科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“国占昌”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括电气自动化设备元器件和汽车轻量化精密部品及部件两项，其中电气自动化设备元器件占比50.38%，汽车轻量化精密部品及部件占比26.93%。
2025年三季度，公司实现营收4.38亿元，同比基本持平。扣非净利润2,635.36万元，同比下降26.26%。锐新科技2025年第三季度净利润2,794.06万元，业绩同比下降26.14%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.14%
本期净利润为2,794.06万元，去年同期3,783.13万元，同比下降26.14%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出243.88万元，去年同期支出403.66万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,505.08万元，去年同期为3,480.39万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.38亿元 | 4.36亿元 | 0.38% |
| 营业成本 | 3.63亿元 | 3.55亿元 | 2.24% |
| 销售费用 | 413.70万元 | 339.97万元 | 21.69% |
| 管理费用 | 2,168.40万元 | 2,065.34万元 | 4.99% |
| 财务费用 | 27.23万元 | 7.87万元 | 245.99% |
| 研发费用 | 1,925.93万元 | 1,810.79万元 | 6.36% |
| 所得税费用 | 243.88万元 | 403.66万元 | -39.58% |
2025年三季度主营业务利润为2,505.08万元，去年同期为3,480.39万元，同比下降28.02%。
虽然营业总收入本期为4.38亿元，同比有所增长0.38%，不过毛利率本期为17.04%，同比小幅下降了1.51%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流同比大幅增长3.25倍
2025年三季度，锐新科技净现金流为1.07亿元，去年同期为2,525.61万元，同比大幅增长3.25倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资支付的现金本期为2.00亿元，同比增长23.08%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.16亿元，同比小幅增长8.51%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为2.52亿元，同比大幅增长44.56%；（2）取得借款收到的现金本期为7,018.21万元，同比大幅增长6.02倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
工业精密铝合金部件研发制造行业 工业精密铝合金部件行业近三年受新能源汽车轻量化、电力电子设备升级及高端装备制造需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模超800亿元，预计2025年将突破1000亿元。未来行业将聚焦高导热、高强度铝合金材料研发，并向智能制造与绿色低碳工艺升级，5G基站、储能及光伏领域将成为新增长点。
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