返回
碧湾信息
万泽股份(000534)2025年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
万泽实业股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“林伟光”。公司的主要业务为医药制造业，占比高达74.60%，主要产品包括金双歧、定君生、高温合金材料销售三项，金双歧占比49.75%，定君生占比24.76%，高温合金材料销售占比21.85%。
2025年三季度，公司实现营收9.41亿元，同比增长21.01%。扣非净利润1.57亿元，同比大幅增长31.79%。万泽股份2025年第三季度净利润1.50亿元，业绩同比小幅增长11.73%。本期经营活动产生的现金流净额为1,663.79万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长11.73%
本期净利润为1.50亿元，去年同期1.34亿元，同比小幅增长11.73%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失870.77万元，去年同期收益288.25万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,019.27万元，去年同期损失0.00元，。
但是主营业务利润本期为1.84亿元，去年同期为1.48亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长24.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.41亿元 | 7.77亿元 | 21.01% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 1.80亿元 | 38.09% |
| 销售费用 | 2.40亿元 | 1.99亿元 | 21.04% |
| 管理费用 | 9,536.14万元 | 1.05亿元 | -9.00% |
| 财务费用 | 2,802.02万元 | 2,733.73万元 | 2.50% |
| 研发费用 | 1.36亿元 | 1.12亿元 | 21.85% |
| 所得税费用 | 3,517.53万元 | 4,173.06万元 | -15.71% |
2025年三季度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为1.48亿元，同比增长24.66%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.41亿元 | 21.01% | 销售费用 | 2.40亿元 | 21.04% |
| 毛利率 | 73.61% | -3.26% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
万泽股份属于医药制造业，核心业务涵盖微生态制剂及高温合金材料的研发与生产。 医药制造业近三年受健康消费升级、医保政策优化及高端制造需求推动，市场规模稳步增长，微生态制剂细分领域年均增速超15%，高温合金因航空发动机国产化加速，未来五年行业规模预计突破千亿，技术壁垒与政策红利驱动头部企业集中度提升。
2、市场地位及占有率
万泽股份在微生态活菌制剂领域占据细分龙头地位，核心产品“金双歧”“定君生”连续纳入国家医保目录；高温合金业务突破航空发动机精密铸造技术，2024年低空经济相关订单占比显著提升，细分市场技术竞争力居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万泽股份（000534） | 微生态制剂及高温合金研发生产商 | 2024年高温合金铸件供货规模达千万级，航空发动机叶片通过多项军工认证 |
| 双鹭药业（002038） | 生物药与化学药综合企业 | 重组蛋白药物2024年市占率居国内前三，市场份额超12% |
| 华海药业（600521） | 特色原料药及制剂供应商 | 2024年心血管类原料药出口占比超30%，海外市场营收增长25% |
| 科伦药业（002422） | 大输液及抗生素龙头企业 | 输液产品2024年国内市场占有率约22%，稳居行业第一梯队 |
| 康缘药业（600557） | 中药创新药研发生产企业 | 2024年中药注射剂营收占比超40%，核心品种纳入国家基药目录 |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
