千方科技(002373)2025年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京千方科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“夏曙东”。公司的主要业务为智能物联，占比高达69.79%，主要产品包括产品销售和解决方案及增值服务两项，其中产品销售占比76.67%，解决方案及增值服务占比17.61%。
2025年三季度，公司实现营收52.56亿元，同比基本持平。扣非净利润4,528.52万元，同比下降25.92%。千方科技2025年第三季度净利润1.79亿元，业绩同比大幅增长62.38倍。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加62.38倍
2025年三季度，千方科技营业总收入为52.56亿元，去年同期为54.08亿元，同比基本持平，净利润为1.79亿元，去年同期为282.32万元，同比大幅增长62.38倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出15.71万元，去年同期收益5,867.21万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为1.25亿元，去年同期为-1.20亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为8,589.26万元，去年同期为2,563.90万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.56亿元 | 54.08亿元 | -2.82% |
| 营业成本 | 36.24亿元 | 37.43亿元 | -3.16% |
| 销售费用 | 7.39亿元 | 7.67亿元 | -3.69% |
| 管理费用 | 2.49亿元 | 2.40亿元 | 3.71% |
| 财务费用 | -2,536.86万元 | -2,973.49万元 | 14.68% |
| 研发费用 | 7.60亿元 | 7.46亿元 | 1.78% |
| 所得税费用 | 15.71万元 | -5,867.21万元 | 100.27% |
2025年三季度主营业务利润为-1.24亿元，去年同期为-8,576.21万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为7.39亿元，同比小幅下降3.69%，不过营业总收入本期为52.56亿元，同比有所下降2.82%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
千方科技2025年三季度非主营业务利润为3.03亿元，去年同期为2,991.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.24亿元 | -69.07% | -8,576.21万元 | -44.11% |
| 投资收益 | 8,589.26万元 | 48.00% | 2,563.90万元 | 235.01% |
| 公允价值变动收益 | 1.25亿元 | 69.82% | -1.20亿元 | 203.72% |
| 其他收益 | 1.41亿元 | 79.00% | 1.55亿元 | -9.02% |
| 信用减值损失 | -4,272.25万元 | -23.88% | -2,156.71万元 | -98.09% |
| 其他 | 724.18万元 | 4.05% | -316.67万元 | 328.69% |
| 净利润 | 1.79亿元 | 100.00% | 282.32万元 | 6238.20% |
行业分析
1、行业发展趋势
千方科技属于智能交通与车联网领域。 智能交通行业近三年受益于“十四五”交通数字化政策及新基建投资，2023年市场规模约2500亿元，年复合增速超12%。车联网技术加速渗透，2024年V2X路侧设备部署量同比增25%，未来三年市场空间有望突破万亿。行业正向AI驱动的全域感知、车路云协同方向升级，头部企业加速整合中小厂商，2025年CR5预计提升至45%。
2、市场地位及占有率
千方科技是国内智慧交通综合解决方案龙头企业，在高速公路信息化领域市占率约18%（2025年数据），城市交通管理市场占有率约12%。其V2X设备出货量居行业前三，2025年参与建设的车路协同项目覆盖全国20个试点城市。
3、主要竞争对手
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