田中精机(300461)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
浙江田中精机股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“肖永富”。公司的主营业务为工业，主要产品包括非标机和其他两项，其中非标机占比78.22%，其他占比9.26%。
2025年三季度，公司实现营收1.46亿元，同比下降24.46%。扣非净利润180.00万元，扭亏为盈。田中精机2025年第三季度净利润134.83万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,384.27万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低24.46%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，田中精机营业总收入为1.46亿元，去年同期为1.93亿元，同比下降24.46%，净利润为134.83万元，去年同期为-5,096.11万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,659.82万元，去年同期为-318.44万元，亏损增大；
但是（1）投资收益本期为2,160.70万元，去年同期为-1,158.11万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益100.04万元，去年同期损失1,792.59万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益153.14万元，去年同期支出1,586.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.46亿元 | 1.93亿元 | -24.46% |
| 营业成本 | 1.02亿元 | 1.18亿元 | -13.18% |
| 销售费用 | 1,316.89万元 | 1,487.96万元 | -11.50% |
| 管理费用 | 4,277.38万元 | 3,836.11万元 | 11.50% |
| 财务费用 | 390.04万元 | 265.02万元 | 47.17% |
| 研发费用 | 766.01万元 | 1,976.76万元 | -61.25% |
| 所得税费用 | -153.14万元 | 1,586.17万元 | -109.66% |
2025年三季度主营业务利润为-2,659.82万元，去年同期为-318.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为766.01万元，同比大幅下降61.25%，不过（1）营业总收入本期为1.46亿元，同比下降24.46%；（2）毛利率本期为29.90%，同比下降了9.11%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润扭亏为盈
田中精机2025年三季度非主营业务利润为2,641.51万元，去年同期为-3,191.49万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,659.82万元 | -1972.67% | -318.44万元 | -735.26% |
| 投资收益 | 2,160.70万元 | 1602.50% | -1,158.11万元 | 286.57% |
| 资产减值损失 | 100.04万元 | 74.19% | -1,792.59万元 | 105.58% |
| 营业外收入 | 366.13万元 | 271.54% | 172.16万元 | 112.66% |
| 营业外支出 | 31.83万元 | 23.60% | 36.14万元 | -11.94% |
| 其他收益 | 25.58万元 | 18.97% | 160.12万元 | -84.03% |
| 信用减值损失 | 25.54万元 | 18.94% | -599.55万元 | 104.26% |
| 其他 | -4.64万元 | -3.44% | 62.61万元 | -107.41% |
| 净利润 | 134.83万元 | 100.00% | -5,096.11万元 | 102.65% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，田中精机净现金流为3,003.23万元，去年同期为-1,101.20万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为5,806.25万元，同比大幅增长3.12倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.20亿元，同比增长21.02%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.30亿元，同比大幅增长31.38%；（2）收回投资收到的现金本期为2,000.00万元，同比增长2,000.00万元。
行业分析
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