石英股份(603688)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
江苏太平洋石英股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈士斌”。公司主要从事光纤半导体、光伏、光源，其中石英管棒为第一大收入来源，占比80.28%。
2025年三季度，公司实现营收7.53亿元，同比下降24.46%。扣非净利润7,565.72万元，同比大幅下降73.90%。石英股份2025年第三季度净利润1.32亿元，业绩同比大幅下降57.75%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低24.46%，净利润同比大幅降低57.75%
2025年三季度，石英股份营业总收入为7.53亿元，去年同期为9.97亿元，同比下降24.46%，净利润为1.32亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降57.75%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为3,442.40万元，去年同期为469.37万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,516.30万元，去年同期支出4,209.96万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.53亿元 | 9.97亿元 | -24.46% |
| 营业成本 | 4.86亿元 | 4.95亿元 | -1.74% |
| 销售费用 | 1,108.85万元 | 1,075.54万元 | 3.10% |
| 管理费用 | 7,335.18万元 | 8,211.37万元 | -10.67% |
| 财务费用 | -248.22万元 | -1,326.34万元 | 81.29% |
| 研发费用 | 6,949.95万元 | 9,064.64万元 | -23.33% |
| 所得税费用 | 1,516.30万元 | 4,209.96万元 | -63.98% |
2025年三季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅下降67.45%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.53亿元，同比下降24.46%；（2）毛利率本期为35.39%，同比下降了14.94%。
3、非主营业务利润同比增长
石英股份2025年三季度非主营业务利润为4,246.43万元，去年同期为3,284.66万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.05亿元 | 79.32% | 3.22亿元 | -67.45% |
| 公允价值变动收益 | 3,442.40万元 | 26.07% | 469.37万元 | 633.41% |
| 资产减值损失 | -2,567.40万元 | -19.45% | -2,047.62万元 | -25.39% |
| 其他收益 | 1,857.90万元 | 14.07% | 1,069.15万元 | 73.77% |
| 其他 | 1,624.95万元 | 12.31% | 5,351.70万元 | -69.64% |
| 净利润 | 1.32亿元 | 100.00% | 3.12亿元 | -57.75% |
行业分析
1、行业发展趋势
石英股份属于非金属矿物制品行业，主营高纯石英材料研发及生产。 非金属矿物制品行业近三年受光伏、半导体等新兴产业拉动，市场规模年均增长超15%，2024年全球高纯石英砂需求达60万吨，但行业面临价格波动与产能过剩风险。未来三年，半导体级石英材料需求预计年增20%，光伏领域因技术迭代转向N型电池，带动高纯度砂结构性增长，行业整体市场空间有望突破千亿。
2、市场地位及占有率
石英股份为全球高纯石英砂三大供应商之一，国内市占率超35%，光伏用砂市场份额约30%，半导体用砂国产替代率达20%，2024年高端石英坩埚市占率提升至18%，稳居细分领域龙头地位。
3、主要竞争对手
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