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京能置业(600791)2025年三季报深度解读：资产负债率同比下降，主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
京能置业股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为房地产开发，其中住宅收入为第一大收入来源，占比97.57%。
2025年三季度，公司实现营收14.95亿元，同比大幅下降49.01%。扣非净利润-2.59亿元，较去年同期亏损增大。京能置业2025年第三季度净利润-3.36亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,749.91万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降49.01%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，京能置业营业总收入为14.95亿元，去年同期为29.32亿元，同比大幅下降49.01%，净利润为-3.36亿元，去年同期为-3,247.20万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3.00亿元，去年同期为3,220.19万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.95亿元 | 29.32亿元 | -49.01% |
| 营业成本 | 13.55亿元 | 24.39亿元 | -44.45% |
| 销售费用 | 1.12亿元 | 1.02亿元 | 9.69% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.37亿元 | -16.25% |
| 财务费用 | 1.94亿元 | 1.65亿元 | 17.25% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,775.00万元 | 7,683.38万元 | -63.88% |
2025年三季度主营业务利润为-3.00亿元，去年同期为3,220.19万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为14.95亿元，同比大幅下降49.01%。
PART 2
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资产负债率同比下降
2025年三季度，企业资产负债率为77.77%，去年同期为88.34%，同比小幅下降了10.57%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为137.68亿元，同比下降26.16%，另外总资产本期为177.04亿元，同比下降16.12%。
1、偿债能力：利息保障倍数
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.34 | 2.19 | 2.35 | 1.69 | 1.59 |
| 速动比率 | 0.32 | 0.36 | 0.57 | 0.21 | 0.26 |
| 现金比率(%) | 0.21 | 0.27 | 0.42 | 0.13 | 0.19 |
| 资产负债率(%) | 77.77 | 88.34 | 79.18 | 76.96 | 81.74 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 0.36 | 0.02 | 2.90 | 1.04 | 0.29 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.03 | -1.51 | 4.68 | -0.58 | 0.57 |
| 货币资金/短期债务 | 0.51 | 0.91 | 6.00 | 0.50 | 0.64 |
速动比率为0.32，去年同期为0.36，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.03，去年同期为-1.51，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.51，去年同期为0.91，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
以上说明企业短期偿债压力较大。
PART 3
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