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艾布鲁(301259)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
湖南艾布鲁环保科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“钟儒波”。公司的主营业务为环保行业，主要产品包括环境治理工程和运营两项，其中环境治理工程占比54.61%，运营占比26.21%。
2025年三季度，公司实现营收1.97亿元，同比大幅增长74.38%。扣非净利润-1,069.37万元，较去年同期亏损有所减小。艾布鲁2025年第三季度净利润-820.79万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-820.79万元，去年同期-3,370.01万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失327.48万元，去年同期收益713.19万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失2,328.37万元，去年同期损失4,542.76万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为978.60万元，去年同期为-434.41万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.97亿元 | 1.13亿元 | 74.38% |
| 营业成本 | 1.41亿元 | 7,430.63万元 | 89.40% |
| 销售费用 | 593.93万元 | 664.58万元 | -10.63% |
| 管理费用 | 2,822.77万元 | 2,700.71万元 | 4.52% |
| 财务费用 | 410.78万元 | -65.66万元 | 725.57% |
| 研发费用 | 723.26万元 | 924.83万元 | -21.80% |
| 所得税费用 | -468.64万元 | -727.72万元 | 35.60% |
2025年三季度主营业务利润为978.60万元，去年同期为-434.41万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为1.97亿元，同比大幅增长74.38%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
艾布鲁2025年三季度非主营业务利润为-2,268.04万元，去年同期为-3,663.32万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 978.60万元 | -119.23% | -434.41万元 | 325.27% |
| 投资收益 | 218.75万元 | -26.65% | 112.65万元 | 94.19% |
| 公允价值变动收益 | 196.67万元 | -23.96% | 85.17万元 | 130.91% |
| 资产减值损失 | -327.48万元 | 39.90% | 713.19万元 | -145.92% |
| 信用减值损失 | -2,328.37万元 | 283.67% | -4,542.76万元 | 48.75% |
| 其他 | 38.85万元 | -4.73% | 281.79万元 | -86.21% |
| 净利润 | -820.79万元 | 100.00% | -3,370.01万元 | 75.64% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
艾布鲁属于环保行业，专注于环境治理领域的技术研发与工程服务。 近三年环保行业受政策驱动持续增长，2023年市场规模突破2.5万亿元，年均增速约8%。土壤修复、水环境治理及农村环境整治成为核心增长点，其中土壤修复市场2024年规模预计达1200亿元。未来行业将加速向技术密集化、智能化及区域下沉市场拓展，政策推动下“双碳”相关细分领域（如固废资源化）有望实现15%以上年复合增长，2025年行业整体规模或突破3万亿元。
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