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ST银江(300020)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
银江技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王辉”。公司的主营业务为信息技术服务业，主要产品包括智慧交通和智慧城市两项，其中智慧交通占比41.22%，智慧城市占比37.99%。
2025年三季度，公司实现营收1.31亿元，同比大幅下降76.01%。扣非净利润-5.47亿元，较去年同期亏损增大。ST银江2025年第三季度净利润-5.45亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,114.79万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降76.01%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，ST银江营业总收入为1.31亿元，去年同期为5.45亿元，同比大幅下降76.01%，净利润为-5.45亿元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失2.08亿元，去年同期损失139.71万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2.00亿元，去年同期损失5,528.73万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.31亿元 | 5.45亿元 | -76.01% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 4.54亿元 | -72.63% |
| 销售费用 | 2,467.76万元 | 4,060.78万元 | -39.23% |
| 管理费用 | 6,338.04万元 | 8,750.48万元 | -27.57% |
| 财务费用 | 5,220.48万元 | 5,185.95万元 | 0.67% |
| 研发费用 | 1,938.23万元 | 4,567.08万元 | -57.56% |
| 所得税费用 | -2,007.32万元 | -2,531.03万元 | 20.69% |
2025年三季度主营业务利润为-1.54亿元，去年同期为-1.35亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为1.31亿元，同比大幅下降76.01%。
3、非主营业务利润亏损增大
ST银江2025年三季度非主营业务利润为-4.11亿元，去年同期为-6,035.27万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.54亿元 | 28.23% | -1.35亿元 | -13.82% |
| 资产减值损失 | -2.08亿元 | 38.14% | -139.71万元 | -14784.03% |
| 信用减值损失 | -2.00亿元 | 36.66% | -5,528.73万元 | -261.52% |
| 其他 | -315.67万元 | 0.58% | -302.30万元 | -4.42% |
| 净利润 | -5.45亿元 | 100.00% | -1.70亿元 | -220.20% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
*ST银江属于智慧城市解决方案行业，聚焦于交通、医疗、教育等领域的数字化服务。 智慧城市行业近三年在政策推动下保持年均15%以上的增速，2024年市场规模超2.5万亿元。未来三年，行业将向AIoT深度融合、城市治理精细化方向演进，预计2027年市场空间突破4万亿元，其中智慧交通和医疗信息化细分领域占比超60%。
2、市场地位及占有率
*ST银江在智慧交通细分领域处于第二梯队，2024年该领域市占率约3.5%-4.2%，文旅项目营收占比超40%，但未进入智慧医疗领域前五。
3、主要竞争对手
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